Ein Drittel der Gesamtschulden

Alarmierende 7,6 Billionen US-Dollar an US-Staatsanleihen werden fällig

Eine jüngste Analyse der Vermögensverwaltungsgesellschaft Apollo enthüllt, dass fast ein Drittel aller ausstehenden US-Staatsschulden in den nächsten zwölf Monaten fällig wird. Chefvolkswirt Torsten Sløk von Apollo hat berechnet, dass 31 Prozent der US-Staatsschulden, oder umgerechnet 7,6 Billionen US-Dollar, im besagten Zeitraum fällig werden. Diese Summe markiert einen Rekord, der seit Anfang 2021 nicht mehr erreicht wurde und übt zusätzlichen Druck auf die US-Zinssätze aus.

Diese kurzfristigen Schulden stellen zudem mehr als ein Viertel des US-Bruttoinlandsprodukts (BIP) dar, ein Anteil, der zwar unter dem Höchststand von 2020 liegt, aber immer noch beachtlich ist. Diese Entwicklung findet vor dem Hintergrund statt, dass das Staatsdefizit in den letzten Jahren dramatisch gestiegen ist und die Verschuldung der USA massiv zugenommen hat. Allein im dritten Quartal hat das US-Finanzministerium Anleihen im Wert von einer Billion US-Dollar platziert.

Interessanterweise plant das Finanzministerium, künftig mehr kurzlaufende Schatzanweisungen (T-bills) auszugeben und den Verkauf längerfristiger Anleihen zu verlangsamen. Dies könnte den Anteil der im nächsten Jahr fälligen Schulden weiter erhöhen.

In der Zwischenzeit sind die Kreditkosten der Regierung aufgrund der aggressiven Straffungspolitik der Federal Reserve gestiegen. Obwohl sie im November deutlich zurückgegangen sind, liegen sie immer noch deutlich über dem Niveau des Vorjahres. Die Zinssätze stehen auch unter dem Druck des quantitativen Straffungsprogramms der Fed, das einen bedeutenden Käufer vom Anleihemarkt entfernt hat. Die Zentralbank hat etwa eine Billion US-Dollar ihres Schuldenbestands von ihrer Bilanz abgebaut.

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Das US-Finanzministerium steht nun vor der Herausforderung, genügend Käufer für die Flut neuer Anleihen zu finden. Die jüngsten Auktionen verzeichneten eine schwache Nachfrage, was auf ein zunehmend schwieriges Marktumfeld für US-Staatsanleihen hindeutet.

Autor: Ingo Kolf, wallstreetONLINE Zentralredaktion