Größte Aktienblase der Moderne

"Die Tesla-Aktie ist 14 US-Dollar wert", sagt ein Hedgefondsmanager

Tesla hat im ersten Quartal 386.810 Fahrzeugauslieferungen gemeldet und damit selbst die niedrigsten Marktschätzungen deutlich unterboten. "Dies war wirklich der Anfang vom Ende der Tesla-Blase, die wahrscheinlich die größte Aktienmarktblase der modernen Geschichte war", sagt Per Lekander, geschäftsführender Partner der Investment-Management-Firma Clean Energy Transition, gegenüber CNBC. Und weiter: "Ich glaube tatsächlich, dass das Unternehmen Pleite gehen könnte."

Lekander war ein ehemaliger Portfoliomanager bei der Investmentfirma Lansdowne Partners, der 2018 erfolgreich eine Rallye bei den Kohlenstoffpreisen prognostizierte. Seit 2020 shortet sein Hedgefonds die Tesla-Aktie.

Der Hedgefondsmanager behauptet, dass die Tesla-Aktie auf 14 US-Dollar pro Aktie fallen könnte. Er sagte, dass seine Entscheidung auf einer Schätzung beruht, dass Teslas Jahresgewinn pro Aktie in diesem Jahr bei 1,40 US-Dollar liegen wird. Lekander argumentiert, dass Tesla eine Aktie "ohne Wachstum" ist und mit dem 10-fachen des voraussichtlichen Gewinns bewertet werden sollte, gegenüber dem 58-fachen des derzeitigen erwarteten Gewinns.

Sollte die Tesla-Aktie auf 14 US-Dollar fallen, würde dies einen Rückgang von etwa 91 Prozent gegenüber dem Schlusskurs vom Dienstag bedeuten. "Ich denke jedoch, dass Tesla nicht bei 14 US-Dollar liegen kann. Wenn es unter ein bestimmtes Niveau fällt, aufgrund all dessen, was passiert ist, wird es Pleite gehen."

Lekander nannte eine Reihe von Gründen für seinen negativen Ausblick. Seiner Meinung nach basiert das Geschäftsmodell von Tesla auf starkem Umsatzwachstum, vertikaler Integration und Direktvertrieb an den Verbraucher. Vertikale Integration bedeutet, dass ein Unternehmen intern viele Teile eines Prozesses abwickelt, von der Herstellung des Fahrzeugs bis zur Software. Dieses Modell sei "brillant", wenn ein Unternehmen wächst, aber es verkehre sich ins Gegenteil, wenn die Umsätze zurückgehen, so Lekander.

Laut Lekander hätten die Probleme von Tesla im ersten Quartal nicht mit den vom Unternehmen angeführten Gründen wie Unterbrechungen der Lieferkette zu tun. Stattdessen sei es "ein Nachfrageproblem". Demnach machten nur zwei Autos – das Model 3 und das Model Y – den Großteil der Verkäufe des US-Autobauers aus.

Tesla geht derzeit davon aus, dass bis 2025 kein weiteres neues Fahrzeug auf den Markt kommen wird. "Ich sehe überhaupt keinen Grund für eine Erholung in den nächsten zwei Jahren, da diese Modelle veraltet sind und die Wirtschaft nicht anspringt", fasst der Hedgefondsmanager zusammen.

Autorin: Gina Moesing, wallstreetONLINE Redaktion

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