Silicon Sensor

Glänzende Perspektiven noch nicht eingepreist - Seite 3

Bewertung mit ordentlich Luft nach oben

Nach dem erfreulichen Halbjahresergebnis rechnen wir für 2006 mit einem Umsatz von 32 Mio. Euro und unter der (konservativen) Annahme einer auf 8 % nachgebenden Nettorendite mit einem Gewinn von knapp 2,6 Mio. Euro oder 0,74 Euro je Anteilsschein. Damit würde die Aktie trotz der enormen Ertragsdynamik derzeit nur mit dem 15-fachen Jahresgewinn bezahlt. Geht man im Rahmen eines einfachen Ertragswertmodells in den nächsten Jahren von leicht abnehmenden Umsatzwachstumsraten (20 bis 13 %) und Nettomargen (8 bis 6,5 %) aus, so erhält man selbst unter diesen vorsichtigen Annahmen einen fairen Wert je Aktie von fast 17 Euro, also fast 50 % mehr als der aktuelle Kurs.

Fazit

Auf dem derzeitigen Kursniveau bietet die Silicon-Sensor-Aktie ein attraktives Chance-Risko-Verhältnis und kann getrost zum Kauf empfohlen werden, zumal auch die technische Situation mit dem Nehmen der 11-Euro-Marke aussichtsreich erscheint.

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