AVT

Schlechter Umsatz, besserer Auftragseingang

Die israelische hat in den ersten sechs Monaten mit 4,7 Mio.$ fast 25 Prozent weniger umgesetzt als im Vorjahr. Der nach eigenen Angaben weltweit führende Anbieter von automatisierten, optischen Inspektionssystemen für die Druckindustrie weist einen operativen Verlust von 3,6 Mio.$ aus. Positiv immerhin, dass sich der Auftragseingang gegenüber dem Vorjahr um 7 Prozent auf 5,9 Mio.$ verbessert hat und fast 26 Prozent über den Erlösen liegt.

AVT ergreift die Flucht nach vorn und investiert trotz der schwierigen weltwirtschaftlichen Situation kräftig in Forschung und Entwicklung. Der Zuwachs ist mit plus 29,6 Prozent auf 1,84 Mio.$ beachtlich. Mit diesem Schritt soll die Zeit bis zur Einführung neuer Produkte verkürzt werden.

Der Bestand an liquiden Mitteln beträgt 35 Mio.$. Das gebe AVT die Finanzkraft, die derzeit schwierige Marktlage durchzustehen und in die Entwicklung neuer Produkte zu investieren, die das zukünftige Wachstum beschleunigen sollen, heißt es aus dem Unternehmen.

Mit der Halbjahresbilanz wird die Entwicklung der ersten drei Monate nahtlos fortgeschrieben, als bei einem Umsatz von 2,36 Mio.$ (minus 25Prozent) ein Betriebsverlust von 1,75 Mio.$ erwirtschaftet wurde. Der Auftragseingang hatte schon damals von 2,4 Mio.$ deutlich auf 3,12 Mio.$ gesteigert werden können.

Der Kurs des AVT-Papiers bleibt der Penny-Stock-Grenze nach den heutigen Verlusten von 9,5 Prozent auf 1,05 Euro nahe. Der Börsenwert liegt mit 12 Mio. Euro unter dem Vorjahresumsatz von 16 Mio. Euro. Mit einer AVT-Aktie kauft ein Anleger rund 3 Euro Barbestand. Oft wird an ein solches Verhältnis die Einschätzung geknüpft, der betreffende Wert biete Potenzial. Manchmal wird aber andersherum ein Schuh daraus, wenn man nämlich danach fragt, welche Belastungen Anleger in einem Geschäftsmodell vermuten, die dem scheinbar günstigen Bargeldeinkauf über die Börse entgegenstehen.

Immerhin ergibt sich durch den vergleichsweise hohen Barbestand eine gewisse Absicherung des Kurses nach unten. Nachhaltiges Kurspotenzial muss aber sicher von der halbwegs gesicherten Erwartung untermauert werden, dass wieder Schwung in das Geschäft eines solchen Unternehmens kommt. Der im Vergleich zum Umsatz gute Auftragseingang könnte bei AVT eine Trendwende andeuten. Wann diese eintritt, hängt wohl hauptsächlich davon ab, wann die F&E-Investitionen Früchte tragen. Erfahrungsgemäß ist das eher eine Sache von Monaten.