Parsytec

Das Gröbste überstanden?

Die Aktie von konnte in den vergangenen beiden Tagen deutlich zulegen. Händler haben keine Erklärung. Für eine technische Reaktion seien die Umsätze aber zu hoch. Fundamentale Neuigkeiten sind bislang nicht bekannt. Mit dem Börsenwort „The small people trade on the news, the big people trade on events that will make the news“ äußern sie den Verdacht, dass jemand im Vorgriff auf künftige Ereignisse erste Positionen aufbaut.

HSBC Trinkaus & Burkhardt hat vor kurzem die Aktie von „Halten“ auf „Akkumulieren“ hochgestuft. Die langfristigen Chancen überwiegen jetzt gegenüber den kurzfristigen Risiken.

Aufgrund der Stornierung von wichtigen Aufträgen und der schwachen Marktentwicklung habe Parsytec zuletzt enttäuschende Quartalszahlen vorgelegt. Der Umsatz ist im ersten Halbjahr 2001 mit 12,7 Mio. Euro um 32 Prozent gegenüber dem Vorjahr eingebrochen. Das EBIT ist mit minus 9,9 Mio. Euro tief in die Verlustzone geraten. Vor einem Jahr hat man noch plus 3,2 Mio. Euro ausgewiesen 213262. Nach dieser Meldung war der Kurs um die Hälfte eingeknickt.

Das Unternehmen hat Mitte August seine Jahresplanung auf 25 bis 30 Mio. Euro Umsatz zurückgesetzt und erst für das vierte Quartal wieder ein Umsatz auf dem Niveau des ersten, sowie das Erreichen der Gewinnschwelle in Aussicht gestellt.

Die Analysten erwarten für 2001 einen Umsatz von 25 Mio. Euro. Für 2002 wird mit einem Umsatz von 30 Mio. Euro gerechnet. Die Gewinnreihe 2001_2002 stellt sich mit –0,71_0,08 Euro je Aktie dar. Die Experten erwarten eine Wende im Unternehmen, die 2002 abgeschlossen sein soll. Auch wenn die Gesellschaft selbst vor dem vierten Quartal keine weiteren Planzahlen veröffentlichen will, erkennen die Experten positive Signale. Nach dem scharfen Fall sei die Aktie nun wieder attraktiv bewertet. Negative Nachrichten seinen im Kurs enthalten, neue würden nicht erwartet und es bestehe durchaus die Möglichkeit einer positiven Überraschung im nächsten Quartal.

Die Analysten von ABN sehen die Aktie der Parsytec aktuell weiter als „Sell“. Sie sehen für 2001 einen Gewinn von 0,15 Euro je Aktie. Für 2002 sollen 0,37 Euro erreicht werden. Merck Finck & Co. sprechen ein „Hold“-Rating aus.

Über alle Analystenschätzungen gemittelt ergibt sich für 2001_2002_2003 folgendes Bild: Der Umsatz soll sich mit 53,8_68,2_89,3 Mio. Euro entwickeln. Dabei wird das Ergebnis je Aktie mit -0,18_0,36_0,43 Euro. Das ergibt beim aktuellen Kurs von 2,77 Euro eine KGV-Reihe von –15,4_7,7_6,5. Die Marktkapitalisierung liegt bei 35 Mio. Euro, woraus sich Kurs-Umsatz-Verhältnisse von 0,7_0,5_0,4 ergibt.

Das sich selbst als Softwarehaus bezeichnende Unternehmen kommt im Stahlbereich auf einen Weltmarktanteil von über 60 Prozent. Das ist gut und schlecht, zeigt das doch die errungenen Erfolge, aber auch Grenzen im Wachstum. Eine Studie von A.T. Kearny relativiert das aber. Sie kommt nämlich zu dem Schluss, dass sich der Einsatz von automatischen Oberflächeninspektionssystemen beim Bandstahl von 7 Prozent in 1999 auf 59 Prozent in 2005 entwickeln wird. Und damit wird die bisher erreichte Geltung ein Sprungbrett für den nächsten Wachstumssprung.

Sehr viel heiße Luft steckt in den dargestellten Kennwerten nicht mehr. Allerdings kann die flaue Konjunktur kurzfristig noch zu negativen Überraschungen führen.