Die besten Pharma & Healthcare Aktienfonds

e-fundresearch: Which fundamental factors are currently the most important ones when you assess pharma and healthcare stocks?

Denis Schmidli, Senior Product Manager Themen Fonds, "Pictet-Generics-P USD" (26.09.2011): The key fundamental factors for generics are: 1) exposure to high growth pharma markets (for example EM), 2) good pipeline positioning (for example first-to-file status on big products losing patent protection in the US, niche products, biosimilars etc) and 3) relative valuation.  In pharma you would probably be looking at near-term patent expiries, pipeline replacement power (ie potential of new products to replace lost ones), dividend yield and  exposure to long tailed assets like biologics (which have less generic threat).

Youri Amerijckx, Fondsmanager, "KBC Equity Fund Pharma Growth" (29.09.2011): Cash flow, dividend and pay out ratio, next to classics like PE, PE to growth, E/EBITDA

Harald Kober, Fondsmanager, "ESPA STOCK PHARMA EUR A" (28.09.2011): Die Produktpipeline: gelingt es betroffenen Unternehmen, auslaufende Blockbuster Medikamente durch innovative Medikamente zu ersetzen.
Oder durch Zukäufe von kleineren Biotech-Unternehmen sich entsprechendes Know How in die Konzerne "einzukaufen".
Halten die Gewinnprognosen?

Katja Kirch, Senior Portfolio Manager, "Lacuna - Adamant Asia Pacific Health" (28.09.2011): Im aktuell von sehr großen Unsicherheiten geprägten Umfeld sind drei Fragestellungen sehr wichtig:
- Wie risikoreich ist das Geschäftsfeld?
- Wie breit ist die Firma diversifiziert?
- Wie solide ist die Bilanzstruktur?

Bilanzstarke und breit diversifizierte Unternehmen mit vergleichsweise tiefen Risiken (Pipeline, regulatorisches Umfeld) entwickeln sich in einem unsicheren Marktumfeld meist stabiler als der Gesamtmarkt.
Berücksichtigt man diese Faktoren, so sind zumeist größere Unternehmen im Vorteil, doch auch in der zweiten Reihe lassen sich Unternehmen finden, die weniger risikoreich aufgestellt sind. 
Allerdings gilt es zu beachten, dass im Falle einer Erholung diese Titel eher hinter dem Gesamtmarkt zurückbleiben.

e-fundresearch: What is you general outlook for pharma and healthcare stocks over the coming 12-18 months? Where do you see opportunities and where are the risks?

Denis Schmidli, Senior Product Manager Themen Fonds, "Pictet-Generics-P USD" (26.09.2011): In terms of outlook – we believe that the outlook remains broadly positive: Key positive drivers for generics are the strong emerging market dynamics, upcoming patent cliff – so a wave of new products coming to market, and increasing penetration of generic utilization in markets where this is currently low. Main risks are exposure to austerity measures and price cuts in Europe, FDA delays and compliance issues, patent litigation losses that block generic entry.