Rovier Associés jetzt auch in Deutschland - Seite 2

Bei den Aktienfonds Rouvier Valeur (WKN: A0LFNJ; Fondsvolumen 586 Millionen Euro) und Rouvier Europe (WKN: A1CS40; Fondsvolumen 120 Millionen Euro) setzt Rouvier Associés auf einen Anlagehorizont von mehr als fünf Jahren. Beide Produkte nutzen die Börsen weltweit und sollen langfristig eine Rendite von zehn Prozent jährlich erzielen. Um dies erreichen zu können, legen die Fondsmanager ihren Fokus auf das „Aktientempo“. Tempo definieren sie als „Renditeerwartung eines Titels zwischen seinem Kaufpreis und seinem langfristigen fairen Wert (Dividenden re-investiert).“ Vom Tempo hängen für Rouvier die Generierung der Performance und das Risikomanagement ab: „Je geringer das Tempo, desto höher das Risiko. Je höher das Tempo, desto geringer das Risiko“, erläutert Guillaume Brisset, Fondsmanager bei Rouvier Associés Dass bei Rouvier auch der Vergleich mit dem weltweiten Aktienindex nicht gescheut wird, zeigt diese Abbildung:

Rouvier-Fonds erwirtschaften Gewinne gegenüber dem weltweiten Aktienindex

Quelle: Rouvier Associés

Für die französische Fondsgesellschaft sind vor allem europäische Aktien wieder sehr interessant geworden. Die Qualitätsunternehmen in Europa hätten ihre Bilanzen seit 2007 bereinigen und ihre Margen erhöhen können. International aufgestellte Unternehmen profitierten zudem schon jetzt am weltweiten Wachstum. Brisset sieht aktuell keine Wachstumskrise: „Das potenzielle Wachstum war noch nie so hoch wie heute und wird auch nie mehr so hoch sein.“

Darüber hinaus hätten europäische Aktien attraktive Preise. Die Kursabschläge lägen durch die Unterbewertung des europäischen Marktes mehr als zwei Standardabweichungen vom historischen Trend entfernt und auch die Risikoprämie sei mit acht bis neun Prozent so hoch wie nie. Das führe nach Ansicht der Franzosen dazu, dass die Rendite von Aktien höher sei als die von Anleihen mit investmentgrade.

Für die nahe Zukunft gibt sich Rouvier Associés optimistisch. Ende 2012, spätestens Anfang 2013 werde sich die Konjunktur in den USA erholen. Gründe dafür seien die demografischen Faktoren, vor allem durch starke Zuwanderung, günstige geldpolitische Faktoren sowie die Tatsache, dass sich die US-amerikanischen Schlüsselunternehmen seit drei Jahren in einer Talsohle befänden, aus der sie jetzt wieder herauskämen, erläutert Linden.

Auch Europa habe die Bedingungen für zurückkehrendes Vertrauen erfüllt. Der Europäische Fiskalpakt, die bestehende Solidarität zwischen den europäischen Staaten (innerhalb der EU durch den ESM, außerhalb durch den IWF) sowie die diese Faktoren begleitende Geldpolitik der Europäischen Zentralbank lässt Rouvier positiv in die nächsten Monate blicken. Diese Aussichten veranlassten Rouvier Associés dazu, sowohl beim Rouvier Valeurs als auch beim Rouvier Europe überwiegend in Europäische Aktien zu investieren. „Da wir momentan von Europa überzeugt sind, haben wir ähnliche Titel in beiden Fonds“, erklärt Linden.

Geografische Positionierung nach Erträgen im Titel im Fonds: Hauptaugenmerk liegt auf Europa

Quelle: Rouvier Associés

(PD)