Absolute-Return-Fonds

SJB FondsPortrait. Pictet Absolute Return Global Diversified. - Seite 3

FondsStrategie. Entschlüsselt.

Das Anlageziel des Pictet Absolute Return Global Diversified ist das Erwirtschaften einer absoluten positiven Rendite bei starker Risikodiversifikation. Hierzu investiert der Fonds in Aktien aus den Industrie- wie aus den Schwellenländern sowie in Währungen und Rohstoffe. Ein weiterer wichtiger Baustein des Portfolios sind weltweite Anleihen aller Laufzeiten und Kreditqualitäten. Ziel der FondsStrategie ist es, eine über dem Referenzindex EONIA (Euro Over Night Index Average) liegende Rendite zu erreichen. Bei der Gewichtung der einzelnen Assetklassen folgt der Pictet-Fonds der sogenannten „Risk Parity Strategie“. Kernpunkt dieses Investmentansatzes ist es, sich auf die Allokation der Risiken anstatt auf die Allokation der einzelnen Assetklassen zu konzentrieren. Hierzu wird jeder Vermögensklasse derselbe prozentuale Anteil am Gesamtrisiko des Fonds eingeräumt. Im Ergebnis weist der Pictet Absolute Return Global Diversified ein Portfolio auf, das sich deutlich resistenter gegenüber Rückschlägen zeigt als das Portfolio traditioneller Mischfonds.

Durch die Umstellung der Portfolioallokation auf einen risikobasierten Ansatz reagiert das FondsManagement auf die seit dem Jahr 2000 deutlich zunehmende Häufigkeit heftiger Marktschwankungen. Vor allem die gestiegene Frequenz starker Kursrücksetzer hat dazu geführt, dass herkömmliche Modelle der Asset Allocation an ihre Grenzen gekommen sind. Die generelle Häufung von schweren Finanzkrisen, wie sie in den letzten gut zehn Jahren zu beobachten war (Internetblase, Lehman-Pleite, EU-Schuldenkrise) hat dazu geführt, dass klassische Buy & Hold-Strategien keine zufriedenstellenden Renditeergebnisse mehr brachten. Selbst defensiv aufgestellte Fonds schafften es nicht, das Kapital ihrer Anleger ohne merkliche Verluste durch die Krisen zu navigieren. Ein zentrales Problem hierbei: Alle großen Anlageklassen zeigten im Krisenszenario eine hohe Korrelation zueinander und bewegten sich bei fallenden Notierungen ähnlich. Durch reine Diversifikation der Vermögenswerte war somit keine ausreichende Risikoreduzierung mehr zu erreichen. Genau dies gewährleistet jedoch das Risk Parity Modell aus dem Hause Pictet, das dem überproportionalen Risiko einzelner Anlageklassen wie Aktien und Rohstoffe Rechnung trägt und damit den Schutz vor heftigen Kursrückschlägen verbessert. Durch eine Gleichverteilung der Risiken wird ein wesentlich ausgewogeneres Portfolio erreicht, wobei die Anlageklassen mit höherer Volatilität ein geringeres, die mit einer niedrigeren Volatilität ein höheres Gewicht innerhalb des FondsPortfolios erhalten. Wie sieht die Portfolioallokation des Absolute-Return-Fonds konkret aus?