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Wird 2018 das beste Jahr für Royal Gold sein? - Seite 2
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0 KommentareRainy River könnte für das Unternehmen alles ändern. Natürlich wird die Goldproduktion nicht sehr beeindruckend sein. Mit nur 15.000 Unzen würde es nur knapp in die Top 5 des Unternehmens kommen. Die Silberproduktion hingegen ist das, worüber sich die Anleger freuen sollten. Mit 1,86 Mio. Unzen würde es die Silber-Streaming-Einnahmen des Unternehmens im Geschäftsjahr 2017 mehr als verdoppeln, die sich bei 1,6 Mio. Unzen einpendelt hatten.
Das ist alles Teil eines Plans zur Diversifizierung der Einnahmen – etwas, das dringend nötig ist. Im Geschäftsjahr 2017 verdiente Royal Gold 85 % seines Umsatzes mit Gold und 8 % mit Silber. Das Unternehmen geht davon aus, dass die ersten Lieferungen bis zum Ende des Kalenderjahres erfolgen werden. Das dürfte die finanzielle Performance des laufenden Geschäftsjahres zwar deutlich verbessern, aber die Aktionäre sollten sich nicht zu übermütig zeigen.
Streaming ist nicht einfach
Ein schwieriger Start in das Geschäftsjahr 2018 hat gezeigt, dass sich auch Streaming-Firmen den Risiken des Bergbaus nicht vollständig entziehen können. Royal Gold verzeichnete einen Umsatzrückgang von 5 % gegenüber dem Vorjahr, was auf einen starken Rückgang des Goldstreamings an der Mount Milligan-Mine von Centerra zurückzuführen ist, das von 52,25 % im Vorjahr auf 35 % zurückging. Der gesamte Streaming-Erlös ging um 8 % zurück, da die Produktion in drei der vier Hauptproduktionsminen gegenüber dem Vorjahr zurückging.
Macht das einen Unterschied im großen Plan? Kaum. Es verdeutlicht jedoch eine wichtige Realität des Bergbaus. Das heißt, dass Goldminen ständig mit sinkenden Produktionsraten konfrontiert sind, was neue Projekte, die auf Wachstum abzielen, notwendig macht, um ein gewisses Maß an finanzieller Flexibilität und Sicherheit aufrechtzuerhalten. Royal Gold ist besser gegen diese Risiken isoliert als Minenbesitzer und -betreiber, aber nicht völlig immun.
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Die gute Nachricht ist, dass die riesige Rainy-River-Mine zumindest vorläufig für die absehbare Zukunft echtes Wachstum verspricht. Das sollte die Investoren relativ zuversichtlich stimmen. Dieser neue Vermögenswert sollte daher Verluste aus anderen Bereichen des Streaming-Portfolios ausgleichen. Das Geschäftsjahr 2018 könnte damit das bisher beste Jahr für Royal Gold werden.
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