Original-Research

Pantaflix AG (von Sphene Capital GmbH): Sell

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Original-Research: Pantaflix AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Pantaflix AG

Unternehmen: Pantaflix AG
ISIN: DE000A12UPJ7

Anlass der Studie: Initiation of Coverage
Empfehlung: Sell
seit: 19.03.2018
Kursziel: EUR 46,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler, Susanne Hasler

'Rethinking Entertainment' oder Me-Too-Produkt?

Die Aktie von Pantaflix hat in den vergangenen 18 Monaten eine bemerkenswerte Kursentwicklung vollzogen und sich in der Spitze mehr als verdreifacht. Auslöser dieser Outperformance war die Ankündigung des Unternehmens, neben der traditionellen Filmproduktion ein zweites Standbein im Bereich Transactional Video on Demand (TVoD) aufzubauen. Aus unserer Sicht ist der Wertbeitrag dieses Geschäftsmodells jedoch überschaubar: Im Streaming von B- und C-Movies wird Pantaflix unseres Erachtens nicht die Größenordnungen erreichen, die eine Marktkapitalisierung von rund EUR 200 Mio. rechtfertigen, im Streaming von Blockbustern steht Pantaflix in einem intensiven Wettbewerb mit Medienunternehmen wie Netflix oder Amazon, die über eine wesentlich höhere Finanzkraft verfügen als Pantaflix. Unsere Analyse zeigt, dass der Einstieg in das Streaming von Blockbustern unter bestimmten Annahmen sogar wertmindernd ist. Daher ergibt unsere DCF- basierte Unternehmensbewertung ein Kursziel von EUR 46,00 je Aktie (Base- Case-Szenario). Gegenüber dem aktuellen Aktienkurs von EUR 154,00 entspricht dies einer von uns erwarteten Kursentwicklung von -75,7%. Wir nehmen die Aktien der Pantaflix AG mit einem Sell-Rating in die Research- Coverage auf.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16221.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
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[e-mail]
Susanne Hasler, CFA
[phone]/ [phone]
[e-mail]

übermittelt durch die EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Rating: Sell
Analyst: Sphene Capital
Kursziel: 46,00 Euro