Original-Research

niiio finance group AG (von GSC Research GmbH): Halten

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Original-Research: niiio finance group AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu niiio finance group AG

Unternehmen: niiio finance group AG
ISIN: DE000A2G8332

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2018
Empfehlung: Halten
seit: 09.10.2018
Kursziel: 1,10 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: Erstanalyse vom 09.10.2018
Analyst: Jens Nielsen

Ausrichtung zum unabhängigen Technologie- und Softwareunternehmen nimmt Formen an

Im Zuge der fortschreitenden strategischen Neuausrichtung will sich die niiio finance group AG zukünftig als einer der führenden Technologieanbieter für digitales Vermögensmanagement im deutschsprachigen Raum etablieren. Dabei dürfte unseres Erachtens insbesondere der Bereich Robo-Advisory erhebliches Potenzial bergen.

Hier wird laut dem Statistik-Portal statista für Deutschland ein Wachstum des verwalteten Anlagevermögens von 3,98 Mrd. Euro in 2018 auf 23,88 Mrd. Euro in 2022 prognostiziert, dies entspräche einer jährlichen Zuwachsrate von knapp 57 Prozent. Allerdings muss die Branche - auch angesichts einiger jüngerer Tests, bei denen Robo-Advisor teilweise schlecht abschnitten - sicherlich noch einige Arbeit leisten, um die Akzeptanz der automatisierten Vermögensverwaltung am Markt zur erhöhen.

Zudem sehen wir ein gewisses Risiko in einer sich scheinbar abzeichnenden Konsolidierung der Anbieter. Hier erachten wir niiio aber aufgrund der engen Verbindung und Zusammenarbeit mit der bereits seit rund zwölf Jahren im Markt etablierten Hauptaktionärin DSER gut positioniert. Zudem verfügen Vorstand und Aufsichtsrat über eine hohe Expertise und Vernetzung im Software-, FinTech-, Banken- und Finanzbereich.

Zwar konnte niiio auch bereits mehrere Kooperationsverträge und Projekte gewinnen, die wirtschaftliche Entwicklung der Gesellschaft blieb jedoch bislang hinter den eigenen Erwartungen zurück. Die bis zum Jahresende geplante Einbringung des operativen Geschäfts der DSER könnte dies ändern, allerdings steht hierfür noch kein genauer Termin fest. Daher erwarten wir ohne Berücksichtigung der vorgesehenen DSER-Einbringung auch für dieses und das kommende Geschäftsjahr noch keine schwarzen Zahlen. Wenn jedoch die Einbringung erfolgt und in diesem Rahmen auch aktuelles und aussagefähiges Zahlenmaterial zur DSER vorgelegt wird, werden wir unsere Schätzungen entsprechend überarbeiten.

Nach der im Mai durchgeführten Kapitalerhöhung, an der sich auch der Vorstand maßgeblich beteiligt hat, ist die Gesellschaft mit einer Barliquidität von 4,1 Mio. Euro und einem Eigenkapital von 9,4 Mio. Euro entsprechend einer Quote von gut 92 Prozent zum 30. Juni bilanziell solide aufgestellt. Sollte sich allerdings die erwartete Geschäftsentwicklung nachhaltig verzögern, wäre es unserer Meinung nach ratsam, potenzielle Risiken hinsichtlich des Wertansatzes der mit 5,6 Mio. Euro bilanzierten niiio GmbH im Blick zu behalten.

Insgesamt erachten wir die niiio-Aktie als eine interessante, spekulative Depotbeimischung für den risikobereiten, an den Zukunftsthemen FinTech und hier vor allem Robo-Advisory interessierten Investor. Daher stufen wir das Papier in unserer Erstanalyse mit einem Kursziel von 1,10 Euro als spekulative Halteposition ein. Angesichts des zum Teil sehr geringen Handelsvolumens sollten Aufträge in dem Titel immer limitiert erteilt werden.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/17053.pdf

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Rating: Halten
Analyst: GSC Research
Kursziel: 1,10 Euro