2G Energy: Kursziel deutlich erhöht

2G Energy hat die Gewinnschätzungen von SMC-Research im letzten Geschäftsjahr deutlich übertroffen. SMC-Analyst Holger Steffen hat daraufhin die Schätzungen für 2019 und die Folgejahre ebenso angehoben wie das Kursziel für die Aktie.

2G habe den Umsatz im Geschäftsjahr 2018 nach Darstellung von SMC-Research um 10,8 Prozent auf 209,8 Mio. Euro gesteigert und damit das obere Ende der ursprünglich ausgegebenen Zielspanne (180 bis 210 Mio. Euro) erreicht. Die angehobene Schätzung der Analysten von 205 Mio. Euro sei damit übertroffen worden, was vor allem auf ein starkes Anlagengeschäft im Schlussquartal zurückzuführen sei.

Noch deutlicher geschlagen worden seien die Erwartungen des Researchhauses bezüglich EBIT und Nettoergebnis (10,0 und 6,2 Mio. Euro), bei denen 11,5 resp. 7,6 Mio. Euro erreicht worden seien. Darin komme auch eine mit 221,1 Mio. Euro (+16,1 Prozent, SMC-Schätzung war 211,1 Mio. Euro) signifikant höhere Gesamtleistung zum Ausdruck, die mit einem deutlich unterproportionalen Anstieg der Personalkosten (+8 Prozent) habe bewältigt werden können.

Der hohe Auftragsbestand zu Jahresbeginn (131,5 Mio. Euro, +37,1 Prozent) stelle ebenso wie der in 2018 erfolgte Bestandsaufbau (10,8 Mio. Euro) eine gute Basis für ein starkes erstes Quartal dar. Der bereits gemeldete Q1-Auftragseingang habe mit 39,2 Mio. Euro wie erwartet unter dem außerordentlich starken Vorjahreswert (54,7 Mio. Euro) gelegen, aber dennoch weit über dem langjährigen Durchschnitt.

Dementsprechend blicke das Management sehr zuversichtlich auf das laufende Jahr und erwarte einen Umsatz von 210 bis 230 Mio. Euro. Sollte erneut eine hohe Quote der Aufträge bis zum Jahresende schlussabgerechnet werden können, dürfte nach Einschätzung der Analysten eher das obere Ende erreicht werden. Dies gelte auch für die EBIT-Marge, für die ein Wert zwischen 5,5 und 7,0 Prozent angestrebt werde, nachdem im Geschäftsjahr 2018 mit 5,5 Prozent ebenfalls das obere Ende der Zielspanne erreicht worden sei.

SMC-Research habe als Reaktion auf die starken Zahlen die Schätzungen vor allem im Hinblick auf die Margen angehoben. Auf dieser Basis habe sich das Kursziel deutlich von 30,40 auf 37,20 Euro erhöht, das Urteil bleibe „Buy“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 12.04.19, 14:50 Uhr)

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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 12.04.19 um 14:10 Uhr fertiggestellt und am 12.04.19 um 14:20 Uhr von sc-consult GmbH (SMC-Research) erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2019/04/2019-04-12-SMC-Comment-2G_frei.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Holger Steffen
Kursziel: 37,20 EUR

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