FinLab: EBIT 2018 erneut positiv

Nach Darstellung der Analysten Cosmin Filker und Matthias Greiffenberger von GBC hat die FinLab AG im Geschäftsjahr 2018 (per 31.12.) überwiegend eine positive Entwicklung bei den Beteiligungsunternehmen verzeichnet, durch den deutlichen Kursrückgang der größten Beteiligung Heliad Equity Partners insgesamt aber Belastungen bei den relevanten Finanzkennzahlen verbucht. In der Folge senken die Analysten ihr Kursziel, bestätigen aber unverändert das positive Rating für die FinLab-Aktie.

Nach Analystenaussage habe sich 2018 der positive Newsflow bei den Portfoliounternehmen fortgesetzt. Dabei sei vorrangig die Beteiligung Deposit Solutions zu nennen, bei der sich die Beteiligungsquote durch Anteilsveräußerungen mittlerweile aber auf 7,7 Prozent (zuvor: 12 Prozent) reduziert habe. Laut GBC sei FinLab aber nicht zwingend auf die Entwicklung der Portfoliounternehmen oder auf den Verkauf von Anteilen angewiesen. Vielmehr weise das Unternehmen aus der Erbringung von Dienstleistungen an Tochter- und Beteiligungsunternehmen sowie aus Dividendeneinnahmen einen nachhaltigen Erlösstrom auf. Dieser reiche aus, um die Personal- und Sachaufwendungen zu decken.

Gemäß den Analysten sei das EBIT mit 0,79 Mio. Euro (GJ 2017: 1,46 Mio. Euro) weiter positiv. Der positiven Entwicklung der Portfoliounternehmen stehe jedoch der Kursverlust bei der größten Beteiligung, der börsennotierten Heliad Equity Partners, entgegen. Wegen Abschreibungen auf gehaltene Beteiligungen habe Heliad im Geschäftsjahr 2018 eine deutliche Reduktion des NAV auf 6,20 Euro je Aktie (GJ 2017: 12,22 Euro je Aktie) und somit entsprechende Kursabschläge erlitten. Durch diese Entwicklung seien das Eigenkapital und damit auch der NAV von FinLab um 20,59 Mio. Euro belastet worden. Die Analysten ermitteln einen neuen NAV je Aktie für FinLab von 28,87 Euro (zuvor: 32,75 Euro), vergeben aber unverändert das Rating „Kaufen“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 24.04.2019, 10:55 Uhr)

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Hinweise nach Vorgaben der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958

Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von der GBC AG am 23.04.2019 um 14:13 Uhr fertiggestellt und erstmals am 24.04.2019 um 09:00 Uhr veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.more-ir.de/d/17873.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Cosmin Filker
Kursziel: 28,87 EUR