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3 Aktien, die von GEs Problemen profitieren wollen - Seite 2
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Das Spannendste an diesem Deal ist für Wabtec, dessen Aktienwert im vergangenen Jahr um rund 11 % gesunken ist, dass man ihn während der Baisse für die zyklisch verlaufende Bahnbranche eintüten konnte. Die Transportabteilung von GE verkaufte 2018 lediglich 272 Lokomotiven, erreicht in normalen Zeiten im Zyklus allerdings sonst knapp 600. Mit anderen Worten, das Timing von Wabtec ist wirklich gut. Anleger sollten Wabtecs Ziele bei den Kosteneinsparungen auf dem Zettel haben (im vierten Jahr will man Einsparungen in Höhe von 250 Millionen USD jährlich schaffen). Allerdings muss auch gesagt sein, dass das Aftermarket-Geschäft des Unternehmens 2019 rund die Hälfte des Umsatzes ausmachen wird. Vor der Zusammenlegung waren es 40 %, was der Umsatzentwicklung etwas Stabilität gibt.
Zukunft für die Medizin
Der letzte große Deal rund um GE muss erst noch abgeschlossen werden, aber es dürfte für den Industriegiganten der wichtigste sein. Man stimmte zu, einen Teil der Gesundheitssparte für 21 Milliarden USD in bar an Danaher zu verkaufen. Dieser Betrag wird dem Management von GE den dringend benötigten Spielraum geben und dafür sorgen, dass man wichtige Assets nicht weiter verzweifelt zu Ramschpreisen veräußern muss.
Danaher wird also das Biopharma-Geschäft von GE bekommen, das Produkte für den Gesundheitssektor verkauft, um die Entwicklung von Medikamenten zu unterstützen. Dieser Schritt wird dazu beitragen, die Neupositionierung von Danaher zu beschleunigen. Der Konzern will sich nicht weiter mit Geschäften mit geringerem Wachstum beschäftigen, etwa der Dentalsparte (die man ausgliedern will). Stattdessen will man sich Geschäften mit höherem Wachstum widmen, z.B. der Life-Science-Sparte, in die die Biopharma-Sparte von GE wahrscheinlich eingegliedert wird. Der Abschluss der Transaktion wird für das vierte Quartal 2019 erwartet, die Ergebnisverbesserung für das Jahr 2020.
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Die Gesundheitssparte von GE ist eine der leistungsfähigsten, so dass dies kein Vermögenswert war, der aufgrund von Schnäppchen-Bewertungen gekauft werden konnte (wie die beiden anderen, die wir bereits besprochen haben). Die Wachstumschance ist der große Reiz für Danaher. Bis zum Abschluss dieses Deals ist es noch etwas hin, aber für wachstumsorientierte Investoren lohnt es sich, Danaher mal genauer zu betrachten. Mit einem erwarteten Preis-Gewinn-Verhältnis von rund 27 ist die Aktie allerdings nicht ganz billig bewertet. Man muss sich halt entscheiden, ob das Unternehmen später auch wirklich so wachsen kann, wie viele es erwarten.
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