KFM Deutsche Mittelstand AG

KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die "5,75-6,50%-ERWE Immobilien-Anleihe"

Unternehmensmitteilung für den Kapitalmarkt

Düsseldorf (pta007/11.06.2019/09:30) - In ihrem aktuellen KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer zu der Anleihe der ERWE Immobilien AG mit Laufzeit bis 2023 und geplantem Kupon zwischen 5,75 und 6,50% p.a. (ISIN NO0010856404) kommt die KFM Deutsche Mittelstand AG zu dem Ergebnis, die Anleihe als "durchschnittlich attraktiv (positiver Ausblick)" (3,5 von 5 möglichen Sternen) zu bewerten.

Die ERWE Immobilien AG wurde im Jahr 2005 als ERWE Real Estate GmbH gegründet und startete als Entwickler für kommerzielle Einzelhandelsimmobilien für andere (Dritte) und teilweise für sich selbst. Der Fokus der Aktivitäten liegt in hoch frequentierten Zonen wie Fußgängerzonen (A-Lagen) in attraktiven kleineren und mittelgroßen Städten. Konzeptionell steht die "Revitalisierung" vorhandener Einzelhandelshäuser durch Implementierung eines neuen Nutzungskonzeptes im Vordergrund, um so einen Mehrwert für vorhandene und neue Mieter und die Gesellschaft zu erreichen. Die Aktie des Unternehmens ist im General Standard der Börse Frankfurt notiert.

Verkehrswert des gesamten Immobilienbestandes beträgt derzeit 117,2 Mio. Euro
In den Jahren 2017 und 2018 wurden größere Einzelhandelsimmobilien in den Städten Speyer (Postgalerie), Lübeck (Königspassage) und Krefeld (Department Store C&A) erworben. Mit diesen Erwerben verwaltet die Gesellschaft derzeit einen Immobilienbestand (fünf Objekte) in Höhe von gutachterlich festgestellten rund 117,2 Mio. Euro. Bei derzeitigen Schulden in Relation zu diesem Verkehrswert ergibt sich ein äußerst positiver Net Loan To Value Ratio (Net LTV) von nur 40%. Das Portfolio besteht im Wesentlichen zu rund 40% aus Einzelhandelsimmobilien, 28% Büroflachen und 16% Hotellerie. Mit Rücksicht auf die kürzlichen Erwerbe sind derzeit rund 75% der Flächen vermietet. Ende 2018 wurde eine Kapitalerhöhung in Höhe von 18,2 Mio. Euro vorgenommen. Die aktuell im Portfolio enthaltenen Objekte zusammen verfügen über eine vermietbare Fläche von ca. 41.172 qm. Die Mieterstruktur ist breit diversifiziert und heterogen.

Das Management der ERWE Immobilien AG verfügt über einen fast 35-jährigen erfolgreichen Track-Rekord und besitzt ein exzellentes Netzwerk in der Immobilienbranche und zu bonitätsstarken Mietern. Der Erwerb der Immobilien erfolgt Schritt für Schritt auf der Grundlage eines stringenten Auswahlverfahrens. Die Anleihemittel in Höhe von 40 Mio. Euro sollen im Wesentlichen für den Kauf eines weiteren Immobilienobjektes in Northeim (Zentrum) bei Göttingen mit Einzelhandelsflächen, Büros und Wohnungen (19.745 m ^ 2 / Vermietungsstand: 88%) für rund 34 Mio. Euro genutzt werden. Zusammen mit diesem Erwerb und aufgrund der beabsichtigten Entwicklungsmaßnahmen einhergehend mit einem höheren Vermietungsstand soll sich der Wert aller Objekte in nahe Zukunft auf rund 213 Mio. Euro steigern, wobei die Kennziffer Net Loan To Value Ratio (Net LTV) auf dieser Basis lediglich auf rund 57% ansteigen würde.