Deutsche Grundstücksauktionen: Positive Aussichten

Nach Darstellung der Analysten Matthias Greiffenberger und Cosmin Filker von GBC hat die Deutsche Grundstücksauktionen AG (DGA) im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2019 (per 31.12.) insgesamt sehr gute Zahlen präsentiert, wenngleich der Objektumsatz wegen des hohen Beitrags eines Großprojekts im entsprechenden Vorjahreszeitraum gesunken ist. In der Folge erhöhen die Analysten das Kursziel und bestätigen das positive Rating.

Nach Analystenaussage habe sich der Objektumsatz auf 53,30 Mio. Euro (HJ 2018: 63,80 Mio. Euro) reduziert. Der Vorjahreswert beinhalte jedoch ein Großobjekt mit einem Objektumsatzbeitrag von 15,23 Mio. Euro. Demnach sei auch die bereinigte Netto-Courtage mit 5,66 Mio. Euro (HJ 2018: 6,07 Mio. Euro) und das Netto-Ergebnis (EAT) mit 0,81 Mio. Euro (HJ 2018: 0,89 Mio. Euro) unter Vorjahr gefallen. Dennoch habe das erste Halbjahr 2019 noch deutlich über den Jahren 2014 bis 2017 gelegen. Folglich habe das Unternehmen die 2019er Guidance für den Objektumsatz von 109 Mio. Euro bestätigt. Zudem schätze das Management die Marktchancen weiterhin positiv ein.

Auf Basis der Halbjahreszahlen bestätige das Analystenteam ebenfalls seine Prognosen und erwarte weiterhin eine bereinigte Netto-Courtage von 11,50 Mio. Euro im Jahr 2019 und einen leichten Anstieg auf 11,60 Mio. Euro im Jahr 2020. Außerdem erneuere GBC die Ergebnisprognose und kalkuliere im Geschäftsjahr 2019 mit einem Jahresüberschuss von 1,28 Mio. Euro und 1,34 Mio. Euro im Jahr 2020. In der Folge erhöhen die Analysten durch den Rollover-Effekt ihr Kursziel auf 19,70 Euro (zuvor: 19,30 Euro) und vergeben erneut das Rating „Kaufen“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 17.09.2019, 13:40 Uhr)

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Hinweise nach Vorgaben der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958

Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von der GBC AG am 06.09.2019 um 13:45 Uhr fertiggestellt und am 06.09.2019 um 11:45 Uhr erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.more-ir.de/d/18953.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Matthias Greiffenberger
Kursziel: 19,70 EUR