SCM Microsystems - Wachstumskurs mit Fehlern

SCM Microsystems meldet heute ad hoc die Fortsetzung des eigenen Wachstumskurses. Man habe im dritten Quartal einen neuen Rekordumsatz in Höhe von 43,3 Mio. US-Dollar erzielt. Ohne Einmalaufwendungen und Abschreibungen kann man 12 Cent Gewinn je Aktie registrieren. Im Vorjahr hatte man 28 Cent Gewinn je Aktie erzielen können.

In den ersten neun Monaten 2000 wurden 105,4 Mio. US-Dollar umgesetzt. Ohne einmalige Aufwendungen und Abschreibungen kam ein Periodenüberschuss von 40 Cent je Aktie zustande. In den ersten neun Monaten 1999 sah man noch 53 Cents pro Anteilsschein.

Bis hierhin bleibt die bittere Erkenntnis: Der Umsatz konnte zwar ausgeweitet werden, der Gewinn je Aktie sank jedoch in beiden Betrachtungszeiträumen deutlich. Das gilt besonders für das dritte Quartal, wo der Umsatz um 19 Prozent zulegen konnte, der Gewinn sich aber mehr als halbierte.

Unter Berücksichtigung von einmaligen Positionen -v.a. im Zusammenhang mit den Akquisitionen von 2-Tel B.V. und der Consumer-Products Sparte von Fast- ergab sich für das dritte Quartal 2000 ein Verlust von 17 Cent je Aktie. Für die ersten neun Monate kamen noch 10 Cents heraus.

Vergessen wir die Unternehmensprognosen aus dem Juni 1999, als man für dieses Jahr 1,60 Euro je Aktie Gewinn erzielen wollte. Das liegt wahrlich lange zurück. Genauso kann man aber auch die Schätzung von Sal. Oppenheim aus dem Juli diesen Jahres ad acta legen, als das Institut 1,11 Euro erwartete.

Die amerikanische Konsensus-Schätzung erscheint da schon realistischer, wenn auch immer noch zu hoch. Hier erwartet man 77 Cents für das gesamte Jahr 2000. Vor 90 Tagen hielt man noch 1,23 US-Dollar für erreichbar. Für das dritte Quartal waren schon reduzierte 17 Cents Gewinn je Aktie erwartet worden – 5 Cents mehr als tatsächlich eingetreten.

SCM Microsystems macht sich keine Mühe die Gründe für diese schlechte Geschäftsentwicklung aufzuklären. Wir hatten bereits am 29. Juni befürchtet, dass die damals vom Unternehmen in seiner Gewinnwarnung für das zweite Quartal angeführten Gründe längerfristig gültig sind. 83962 Dies scheint sich jetzt zu bestätigen. Auch für das nächste Quartal muss mit weiter angespannter Lage auf dem Chipmarkt und insbesondere bei Flash-Speichern gerechnet werden. Das wird die Kosten weiter hoch treiben.

Die Anleger verkaufen nach der heutigen Meldung die SCM-Aktie massiv. Sie verliert aktuell 15,5 Prozent auf 41 Euro.