Baumot Group: Starke Erholung in wichtigen Märkten

Nach Darstellung von SMC-Research sei die Baumot Group AG stark von der COVID-19-Pandemie getroffen worden, doch inzwischen erhole sich das Geschäft mit hoher Dynamik. Auf dieser Grundlage erwartet der SMC-Analyst Adam Jakubowski für 2020 ein deutliches Umsatzwachstum und sieht auch für die nächsten Jahre vielversprechende Perspektiven.

Die Corona-Krise habe Baumot während der Hochlaufphase der PKW-Nachrüstung getroffen, die das Unternehmen seit mehreren Jahren mit großer Beharrlichkeit und Konsequenz vorbereitet habe und die ab diesem Jahr für eine sehr starke Sonderkonjunktur hätte sorgen sollen. Durch den Lockdown habe Baumot die Anlaufphase abrupt unterbrechen müssen, doch inzwischen habe sie wieder aufgenommen werden können.

Dies gelte auch für die restlichen Aktivitäten. Insbesondere die Nachrüstung von Nutzfahrzeugen in Italien und von Stadt- und Überlandbussen in Großbritannien, die dank der laufenden Förderprogramme vor Corona die wichtigsten Umsatztreiber gewesen seien, seien nach dem Lockdown wieder angelaufen und entwickeln sich nach Unternehmensangaben sehr erfreulich.

Da in einem Umfeld großer Konjunkturprogramme ein Abbruch der Nachrüstmaßnahmen nicht wahrscheinlich erscheine, gehe Baumot inzwischen davon aus, dass die Krise letztlich lediglich zu Umsatzverschiebungen, aber nicht zu Umsatzausfällen führen werde. Dementsprechend zeige sich das Unternehmen zuversichtlich, im Gesamtjahr 2020 steigende Erlöse erwirtschaften und ab 2021 kräftige Zuwächse verzeichnen zu können.

SMC-Research bezeichnet dies als plausibel, habe aber die eigenen Umsatzschätzungen für die Jahre 2020 bis 2022 deutlich revidiert, teilweise nahezu halbiert. Neben den diesjährigen Lockdown-Effekten spiegele sich darin eine insgesamt vorsichtigere Einschätzung der Potenziale der PKW-Nachrüstung wider, während das übrige Geschäft nun positiver gesehen werde. Dies gelte vor allem auch in längerer Perspektive, weswegen man die Umsatzschätzungen für die späteren Jahre des detaillierten Prognosezeitraums angehoben habe.

Dadurch sowie durch eine spürbar angehobene Schätzung der Rohmarge, die 2019 weit über den Erwartungen von SMC-Research ausgefallen sei, seien die Auswirkungen auf den von SMC-Research ermittelten fairen Wert moderat geblieben. Diesen sehen die Analysten nun bei 2,80 Euro je Aktie, was gegenüber der aktuellen Notierung ein sehr hohes Kurspotenzial von über 150 Prozent verspreche. Allerdings seien die Schätzungen mit erheblicher Unsicherheit behaftet und könnten sich vor allem im Hinblick auf die PKW-Nachrüstung als immer noch zu optimistisch, aber auch als deutlich zu vorsichtig erweisen. Dieser Kombination aus einem hohen Kurspotenzial und hoher Unsicherheit trage man mit dem Urteil „Speculative Buy“ Rechnung.      

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 30.06.20, 9:00 Uhr)

 

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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 30.06.2020 um 8:20 Uhr fertiggestellt und am 30.06.2020 um 8:50 Uhr von sc-consult GmbH (SMC-Research) erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2020/06/2020-06-30-SMC-Update-Baumot_frei.pdf

 

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Dr. Adam Jakubowski
Kursziel: 2,80 EUR