ERWE Immobilien: Portfolio soll deutlich wachsen

Der Analyst Jens Nielsen von GSC Research startet die Coverage für die ERWE Immobilien AG mit dem Rating „Kaufen“ und sieht weiteres Kurspotenzial bis 4,00 Euro. Der Spezialist für Gewerbeimmobilien habe im Geschäftsjahr 2019 (per 31.12.) deutliche Gewinne ausgewiesen, dabei aber maßgeblich von Bewertungserhöhungen profitiert. Zwar erwarte der Analyst für 2020 und 2021 Verluste, dies sei jedoch nicht negativ, da sich das Unternehmen noch im Aufbau des Immobilienportfolios befinde.

Nach Analystenaussage solle sich der Bestandsaufbau und die Hebung von Wertsteigerungspotenzialen der Objekte in den kommenden Jahren in sukzessive steigenden Ergebnissen widerspiegeln. ERWE könne bereits jetzt mitunter eine deutliche Verringerung der Leerstandsquote und die Akquise bonitätsstarker Mieter vorweisen. Dabei profitiere das Unternehmen von der jahrzehntelangen Branchenerfahrung und von der weit über den Immobiliensektor hinausgehenden Vernetzung der Vorstände.

Die Gesellschaft sei nach Meinung des Analysten mit einer Eigenkapitalquote von knapp 32 Prozent zum 31. März sowie einer aus der Platzierung der ersten Unternehmensanleihe resultierenden Cash-Position von aktuell noch rund 30 Mio. Euro solide aufgestellt, um die aufgrund der Corona-Krise unruhigeren Zeiten gut überstehen zu können. Da sich das Unternehmen derzeit in der Investitions- und Wachstumsphase befinde, stelle GSC die Anlageempfehlung auf den inneren Wert (NAV) nach EPRA ab. Auf Basis des zum 31. März gemeldeten NAV von 4,12 Euro sieht der Analyst den fairen Wert des Papiers unter Berücksichtigung eines gewissen Sicherheitsabschlags bei rund 4,00 Euro und vergibt das Rating „Kaufen“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 21.07.2020, 10:35 Uhr)

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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von der GSC Research GmbH am 20.07.2020 fertiggestellt und erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.gsc-research.de/uploads/tx_mfcgsc/artikel/2020-07-20_ERWE.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Jens Nielsen
Kursziel: 4,00 EUR