Die Pandemie drückt auf die Anlegerstimmung
Spürbare Zurückhaltung: Die deutschen Aktienbörsen haben in der vergangenen Woche überwiegend
nachgegeben. Zwar sorgten zeitweilig Spekulationen über ein umfangreicheres Konjunkturpaket in den USA für Auftrieb, in der Summe überwogen aber verschiedene Belastungsfaktoren. In erster Linie
waren dies Befürchtungen hinsichtlich der weiteren Entwicklung der Corona-Pandemie und der Folgen der Gegenmaßnahmen. Daneben hielten sich viele Anleger im Vorfeld der Berichtssaison zurück. Zudem
kamen auch Bedenken wegen steigender Zinsen bei US-Staatsanleihen und in Bezug auf die mittelfristige US-Geldpolitik auf. Einige Marktteilnehmer befürchteten, dass eine Zinssteigerung einerseits
die Finanzierungskosten der Unternehmen erhöhen würde, andererseits würde sie Aktien im Vergleich zu Staatsanleihen weniger attraktiv machen. Wir stellen den Marktkommentar von Robert Ertl, Börse
München, vor.
Dax verlor im Wochenvergleich
Der Deutsche Aktienindex (Dax) verlor im Wochenvergleich 1,9 Prozent auf 13.787,73 Punkte. Gegen den Trend verzeichneten die Titel der Deutschen Post einen Wochengewinn von über 3 Prozent. Die Anleger honorierten hier eine Anhebung der
Prognose. Der MDax, der am Donnerstag ein neues Rekordhoch markiert hatte, sank im
Wochenvergleich um 1,0 Prozent auf 31.035,92 Zähler. Der TecDax gab 0,9 Prozent ab auf
3.262,41 Punkte. Dagegen setzte der m:access All-Share seine Aufwärtsbewegung aus der
Vorwoche fort und gewann weitere 4,0 Prozent auf 3.125,98 Zähler.
Anleihen haben wieder angezogen
Die Kurse an den deutschen Anleihemärkten haben in der vergangenen Woche nach anfänglichen Verlusten wieder angezogen und sich letztlich nur überschaubar verändert. Zu Wochenbeginn belasteten die
schwächeren US-Anleihen auch die Notierungen der Bundespapiere. Die erwarteten höheren Staatsausgaben der künftigen US-Regierung hatten Wachstums- und Inflationserwartungen in den USA steigen
lassen, was sich negativ auf die Notierungen der US-Staatsanleihen auswirkte. Im weiteren Wochenverlauf gab dann die Regierungskrise in Italien den als sicher geltenden deutschen Anleihen Auftrieb. Letztlich ging die Rendite der richtungsweisenden zehnjährigen Bundesanleihe im Wochenvergleich von -0,52 auf -0,55 Prozent zurück. Die Umlaufrendite lag am
vergangenen Freitag wie eine Woche zuvor bei -0,56 Prozent.
USA: Gewinnmitnahmen und enttäuschende Konjunkturdaten
Die US-Aktienbörsen haben die vergangene Handelswoche leichter geschlossen. Neben Gewinnmitnahmen belasteten einige mit Enttäuschung aufgenommene Konjunkturdaten sowie der Start der
Berichtssaison. Der Dow-Jones-Index büßte im Wochenvergleich 0,9 Prozent ein auf 30.814,26
Punkte. Der breiter gefasste S&P-500-Index gab um 1,5 Prozent auf 3.768,25 Zähler
nach. Der technologielastige Nasdaq-100 fiel um 2,3 Prozent auf 12.803,93 Punkte.
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Vorsicht als Gebot der Stunde
Bei Prognosen zur Entwicklung an den deutschen Aktienmärkten in der aktuellen Woche geben sich die meisten Experten vorsichtig. Dass Bund und Länder bereits an diesem Dienstag statt wie
ursprünglich geplant erst am 25. Januar über das weitere Vorgehen beraten werden, dass eine Verschärfung der Anti-Corona-Maßnahmen als wahrscheinlich und eine Verlängerung des Lockdowns als
weitgehend ausgemacht gilt und dass von allen Seiten vor einer Verschlechterung der Lage gewarnt wird, all‘ dies könnte die Stimmung der Anleger belasten, so die Einschätzungen. Hinzu kommt, dass
derzeit keine neuen Unterstützungsmaßnahmen gegen die Folgen der Pandemie zu erwarten sind, die als Treiber an den Märkten wirken könnten.
Auch von der Europäischen Zentralbank (EZB) wird es den Prognosen zufolge keine neuen Maßnahmen geben, wenn diese am Donnerstag das Ergebnis ihrer Ratssitzung verkündet. Allerdings sind von
dieser Seite nach Einschätzung von Beobachtern auch keine Hinweise zu erwarten, die als Anzeichen einer restriktiveren Geldpolitik interpretiert werden könnten. Dies ist nicht nur, aber auch vor
dem Hintergrund der jüngsten Zinssteigerungen bei US-Anleihen und Spekulationen über eine weniger lockere US-Geldpolitik in absehbarer Zeit von Bedeutung. Neben der EZB werden in den kommenden
Tagen auch die chinesische und kanadische Zentralbank ihre jeweiligen Zinsentscheidungen bekannt geben.
Die Berichtssaison nimmt Fahrt auf
Die wichtigsten Impulse von Seiten der Wirtschaftsdaten dürften in der aktuellen Woche hierzulande von den Einkaufsmanagerindizes und den ZEW-Konjunkturerwartungen kommen, aus den USA stehen
unter anderem Einkaufsmanagerindizes und Zahlen zum Immobilienmarkt an. Zudem kommt in den USA die Berichtssaison ins Laufen. Dabei veröffentlichen wie bereits in der Vorwoche wieder Großbanken
ihre Zahlen, dieses Mal die Bank of America, Goldman Sachs und Morgan Stanley. Daneben legen beispielsweise Intel, Netflix und Procter&Gamble Ergebnisse vor.Mit Blick auf die USA werden viele Anleger auch auf die Amtseinführung von Joe Biden am Mittwoch blicken. Zwar waren Amtseinführungen von
US-Präsidenten in der Vergangenheit weitgehend uninteressant für die Börsen, seit den jüngsten Ereignissen mit der sogenannten Erstürmung des Kapitols hat sich dies aber geändert – die Sorge vor
erneuter Gewalt hat sich seitdem deutlich erhöht. Zu Wochenbeginn müssen die Märkte hierzulande dagegen ohne Börsen-Impulse aus den USA auskommen, diese bleiben am Montag wegen des Feiertags
„Martin Luther King Day“ geschlossen.
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