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Deshalb liegt und bleibt die BASF-Aktie in meinem Depot
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Im vergangenen April verkündete die BASF SE (WKN: BASF11) in einer Ad-hoc-Mitteilung pandemiebedingt die Rücknahme des Ausblicks für das Geschäftsjahr 2020. Im Januar dieses Jahres legte das Unternehmen schließlich die vorläufigen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr vor. Die spannende Frage aus Anlegersicht ist nun, ob es tatsächlich so schlecht kam wie erwartet und wie die Aussichten sind.
Traditionswert mit mehreren Standbeinen
BASF wurde 1865 als Badische Anilin- und Sodafabrik gegründet und gehört zu den Gründungsmitgliedern des DAX. Das Unternehmen besteht aus sechs Segmenten: Chemicals, Materials, Industrial Solutions, Surface Technologies, Nutrition & Care und Agricultural Solutions. Ob nun als Bestandteil für Waschartikel oder durch eine Optimierung bei Saatgut – bei dieser Portfoliodiversifikation sind die meisten von uns, zumindest mittelbar, Nutzer von BASF-Produkten.
Einordnung dieser Portfoliodiversifikation
Bei einem Unternehmen mit solch einem diversifizierten Portfolio und verschiedenen Segmenten gibt es von Investoren auch immer wieder mal die Überlegung, das Unternehmen in einzelne Teile zu zerlegen. Die kleineren Einheiten könnten dadurch wettbewerbsfähiger agieren und es könnte hierdurch aus Sicht eines Investors ein Mehrwert entstehen. Aus diesem Blickwinkel heraus betrachtet ist die Summe der Einzelteile mehr wert als das Ganze.
Auf der anderen Seite wird bei einem breit aufgestellten Unternehmen die Schwäche in einem Segment durch die Stärke in einem anderen ausgeglichen und hierdurch ein möglicher Gewinnrückgang insgesamt begrenzt. Aus Anlegersicht habe ich hier auch nur ein Gesamtunternehmen zu beurteilen und nicht beispielsweise sechs nach Sparten aufgeteilte Unternehmen.
Idealerweise kombiniert die Unternehmensführung die positiven Vorzüge aus beiden Varianten und schafft hierdurch einen Mehrwert für den Investor. Nach dieser kurzen Einordnung der Portfoliodiversifikation nun ein kurzer Blick auf die Innovationskraft des Unternehmens.
Mit Innovationen in die Zukunft
Die Aufwendungen für Forschung und Entwicklung waren im vergangenen Jahr mit rund 2,1 Mrd. Euro nahezu stabil zum Vorjahr. Fast 10 % der insgesamt über 110.000 Mitarbeiter arbeiten weltweit in der Forschung und Entwicklung, und man konnte im Jahr 2020 ungefähr 950 Patente anmelden.
Die Zukunftsperspektive im Bereich der Produktentwicklung stimmt also und erfreut den Investor. Wie sieht es aber konkret mit den Unternehmenszahlen aus?
Rückgang bei Umsatz und Jahresüberschuss im ersten Jahr der Pandemie
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Der Umsatz im vergangenen Jahr betrug etwas mehr als 59 Mrd. Euro und lag damit nur geringfügig unter dem des Vorjahres. Bei diesem Rückgang ist wohl am ehesten von pandemiebedingt geringeren Absatzmengen auszugehen, angepeilt wurde hier ursprünglich eine Größe zwischen 60 und 63 Mrd. Euro.
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