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Disney beweist, warum es keine Dividende zahlen muss
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Wichtige Punkte
- Disney ist einer von nur drei Dow-Werten, die keine Dividende zahlen.
- Die Pläne des Unternehmens legen jedoch nahe, dass das Geld besser in das Unternehmen investiert werden sollte.
- Später könnte Disney seine Dividende wieder einführen, wenn es seine Streaming-Expansion abgeschlossen hat.
Unternehmen, die einen stabilen Cashflow erwirtschaften, eine solide Bilanz haben, in der Branche führend sind und seit Jahrzehnten bestehen, sind in der Regel die Art von Unternehmen, auf die sich Investoren verlassen können, um einen wirtschaftlichen Abschwung zu überstehen. Es besteht kein Zweifel, dass Walt Disney (WKN:855686 -3,77 %) führend in der Unterhaltungsbranche ist. Schließlich ist es neben Verizon Communications (WKN:868402 -0,24 %) einer von nur zwei Kommunikationswerten im Dow Jones Industrial Average (DJIA).
Aber im Gegensatz zu Verizon, das mit 5 % die höchste Dividendenrendite aller DJIA-Werte hat, ist Disney nur einer von drei DJIA-Werten, die keine Dividende zahlen. (Falls du dich fragst, die anderen beiden sind Boeing und Salesforce.) Hier ist der Grund, warum Disney keine Dividende zahlen muss, sie aber in ein paar Jahren wieder einführen könnte.
Disneys Dividendengeschichte
Trotz seines jahrzehntelangen Rufs als Blue-Chip-Wertpapier hatte Disney nie eine besonders gute Dividendenvorgeschichte. Das Unternehmen erhöhte seine Ausschüttung jahrelang nicht und hatte oft eine unterdurchschnittliche Dividendenrendite. Im Jahr 2019 zahlte Disney nur noch halbjährliche Dividendenzahlungen. Dann, im Jahr 2020, kürzte das Unternehmen seine Dividende als Reaktion auf die COVID-19-Pandemie, die dem Unternehmen einen schweren Schlag versetzte und den ersten Jahresverlust seit Jahrzehnten zur Folge hatte.
Im Geschäftsjahr 2019 – dem letzten vollen Jahr, in dem Disney eine Dividende zahlte – kostete die Dividendenzahlung das Unternehmen 2,9 Milliarden US-Dollar. Obwohl die Ausschüttung den Aktionären einen anständigen Strom passiver Einkünfte bescherte, legen Disneys langfristige Wachstumspläne nahe, dass das Geld besser in das Unternehmen reinvestiert werden sollte.
Disneys mittelfristige Ziele
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Die Einführung von Disney+ hat das Unternehmen ein Vermögen gekostet – allein 32 Mrd. US-Dollar werden im Geschäftsjahr 2022 in Disneys lineare Netzwerke (Kabel), das Direct-to-Consumer-Segment (DTC) und das Studio-Entertainment-Segment fließen. Die operativen Verluste im DTC-Bereich beliefen sich im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2022 auf schmerzhafte 593 Millionen US-Dollar. Im zweiten Quartal wurde es noch schlimmer: DTC meldete einen Betriebsverlust von 887 Millionen US-Dollar – insgesamt 1,48 Milliarden US-Dollar in der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2022.
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