Original-Research

Frequentis AG (von BankM AG): Halten

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Original-Research: Frequentis AG - von BankM AG

Einstufung von BankM AG zu Frequentis AG

Unternehmen: Frequentis AG
ISIN: ATFREQUENT09

Anlass der Studie: Bericht H1 2023, Basisstudien-Update Empfehlung: Halten
seit: 28.08.2023
Kursziel: EUR 33,45
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 24.8.2022, vormals Kaufen
Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker

Auftragseingang wächst fast 30%, Umsatz legt zweistellig zu - Frequentis bleibt auf Kurs

Die Frequentis AG (ISIN ATFREQUENT09, General Standard, FQT GY) hat im ersten Halbjahr 2023 den Umsatz um 11,7% (auf EUR 186,8 Mio.) ausbauen können. Die H1-EBIT-Marge lag bei -0,2% (H1 22: -0,3%), dies ist den typischen saisonalen Effekten geschuldet - denn der Jahresumsatz wird zu 55-60% im zweiten Halbjahr erwirtschaftet, bei entsprechend guter Marge (da sich die Kostenblöcke im Wesentlichen gleichmäßig verteilen). Auf Jahressicht plant Frequentis daher mit einer EBIT-Marge zwischen 6-8%, was der GuV-Mechanik vergangener Geschäftsjahre folgen würde. Wir sehen Frequentis auf einem guten Weg, die 2023er Ziele zu erreichen, große akquirierte Mehrjahresprojekte und strategische Portfolioerweiterungen durch Zukäufe sichern den mittel- und langfristigen Wachstumspfad. Mit einem PE2023 von 19,8 (Peer Group Median: 22,3) sehen wir die Aktie als eher günstig an.

Unsere DCF-Analyse ergibt einen Wert pro Aktie von EUR 31,62 und die Peer Group-Betrachtung auf Basis 2023, 2024 und 2025 im Mittel einen Wert pro Aktie von EUR 35,29. Bei gleicher Gewichtung beider Ansätze liegt der Faire Wert pro Frequentis-Aktie bei EUR 33,45. Unser Fairer Wert liegt damit 13,8% über dem aktuellen Kurs und führt - gemäß unseres Ratingsystems - zu unserem Anlageurteil "Halten".

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/27629.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i.

Kontakt für Rückfragen
BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker, CEFA
Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt
Tel. [phone], -46
Fax [phone]
Email: [e-mail]; [e-mail]

übermittelt durch die EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Die Frequentis Aktie wird zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Nachricht mit einem Plus von +2,39 % und einem Kurs von 30,00EUR auf Tradegate (28. August 2023, 09:18 Uhr) gehandelt.

Rating: Halten
Analyst: BankM
Kursziel: 33,45 Euro