Dr. Kalliwoda Research GmbH

PSI Sowftware SE: Buy recommendation

PSI Software SE Analysis-Summary: Veröffentlicht am 13. November 2023
PSI Software SE: PSI Software SE: Wir erwarten starke Ergebnisse für das 4. Quartal 2023


English follows German


PSI Software SE: Wir erwarten starke Ergebnisse für das 4. Quartal 2023

Highlights aus unserem Bericht:
Im dritten Quartal 2023 verzeichnete PSI einen deutlichen Anstieg des Auftragseingangs um 25,5 % auf 69 Mio. Euro. Dieser Anstieg war vor allem auf die robuste Entwicklung des Stromnetzgeschäfts zurückzuführen. Seit Jahresbeginn konnte der Auftragseingang um beeindruckende 16,1 % auf insgesamt 238 Mio. € gesteigert werden.

Der Umsatz für die ersten drei Quartale 2023 (184,5 Mio. EUR) zeigte einen leichten Anstieg von 2,7 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum.

Allerdings erlitt das EBIT für die ersten drei Quartale 2023 einen Einbruch und sank von 14,3 Mio. Euro im gleichen Zeitraum 2022 auf ein Defizit von -2,7 Mio. Euro. Dieser Rückgang war vor allem auf außerordentliche Kosten im Zusammenhang mit Änderungen im Management, Aufwendungen aus Redispatch-2.0-Projekten und Anpassungen bei Altprojekten im Stromnetzsektor zurückzuführen.

Trotz der Herausforderungen in den ersten neun Monaten des Jahres bleibt das Management seiner Prognose für das Gesamtjahr treu. Sie rechnen mit einem EBIT von 5-7 Mio. Euro und einer Steigerung von 10 % sowohl beim Umsatz als auch beim Auftragseingang.

Wir bleiben bei unserem vor 5 Wochen aktualisierten Bewertungsmodell und empfehlen die Aktie als „KAUFEN“, mit einem 12-Monats-Kursziel von 35 Euro.

Nachhaltigkeitsbewertung von Dr. Kalliwoda SDG-Rating: 5 Bäume (maximal).


Unsere Q4-Schätzungen
Der neue Vorstandsvorsitzende der PSI sieht die weitere Entwicklung positiv und geht weiterhin von einem Umsatz für das Gesamtjahr von rund 270 Millionen Euro aus. Trotz des negativen EBIT von -2,7 Millionen Euro in den ersten neun Monaten 2023 bleibt das Unternehmen für das Gesamtjahr bei einem EBIT von 5-7 Millionen Euro. Das Segment Produktionsmanagement verzeichnete sowohl beim Umsatz als auch beim EBIT einen leichten Rückgang. Dies war auf die verspätete Buchung wesentlicher Lizenzen und gestiegene Materialkosten zurückzuführen.