Emerging Markets Best Entry

Diversifikation mit dem Schwellenländer-Weltindex

Die beiden für einen Anleger wichtigsten Fragen – wo und wann? – vermag ein Zertifikat wie „Best Entry“ zu beantworten. Das Emerging Market Best Entry-Zertifikat (WKN MS8 FF7), kurz EMBEZ, hatten wir Ihnen im letzten Jahr im Juni vorgestellt. Tatsächlich generierte es ein solides und zugleich schwankungsarmes Plus von mehr als 20 % seit der Auflegung bis April 2010. Der Mai jedoch war ein historisch schlechter Börsenmonat, so dass auch das EMBEZ fast wieder auf das Ausgabepreisniveau von 100 Euro zurückgefallen ist – auch eine gute Einstiegsgelegenheit?

Weltwachstumszug Schwellenländer

Die Abkopplungstheorie besagte einmal, dass die Ursprungsländer der Finanz- und Wirtschaftskrise (USA, Irland, Island, um nur einige zu nennen) früher und länger, außerdem am stärksten daran zu tragen hätten. Anders die Schwellenländer: Anstelle von BIP-Einbrüchen wie in den Industrieländern ging es in den BRICs (Brasilien, Russland, Indien, China) lediglich um einen Wachstumsdämpfer, nicht aber um wirkliche Rückgänge. Vor allem afrikanische Länder wie Nigeria oder Uganda waren von der Weltwirtschaftskrise praktisch gar nicht betroffen und sehen derzeit das stärkste Wachstum seit langem. So ist das „Wo“ schon einmal klar: Dort wo großes Wirtschaftswachstum stattfindet, sollte sich ein Anleger engagieren.

Leichter gesagt als getan

Der Wachstumsmotor der Weltwirtschaft sind längst nicht mehr die USA. Es sind die Emerging Markets, die die Kohlen für die westlichen Industrienationen aus dem Feuer holen. Speziell China hatte in jüngster Zeit gerade einmal einen kleinen Dämpfer im Wirtschaftswachstum verzeichnet. Der MSCI Emerging Markets Index hat sich in den letzten Jahren und auch im Gefolge der aktuellen Wirtschaftsphase besser entwickelt als der MSCI World. Fundamental ist das absolut gerechtfertigt. Eine kleine Einschränkung gibt es jedoch: So robust und widerstandsfähig sich die chinesische Wirtschaft im Zuge der gesamten Krise auch zeigte, so wenig überzeugend präsentiert sich seither der heimische Aktienmarkt: Rund ein Drittel liegt der Shanghai-Composite unter seinem Höchststand, bewegt sich oftmals sogar gegenläufig zum allgemeinen Markttrend. Dummerweise waren die Bewertungen zuvor heißgelaufen und mussten sich erst einmal abkühlen. Es war abzusehen. Auch in China gibt es Grenzen des Wachstums, zumindest bei so weltlichen Werten wie Aktienkursen.