Smart Investor Weekly 33/2011

Aus Mangel an Alternativen - Seite 3

Gold in EUR relativ zum DAX:

Obwohl sich Gold seit Jahren kontinuierlich gegenüber dem DAX aufwertet, kam es jüngst zu einem relativen Überschießen des Goldpreises, das zumindest teilweise korrigiert werden dürfte.

Zum Musterdepot
Wir sind überzeugt mit unserer Aktienauswahl Titel im Depot zu haben, die ein tragfähiges Geschäftsmodell aufweisen und – angesichts des Kursrutsches – heute erst recht nicht zu teuer sind. Während wir reine Hoffnungswerte in dieser Situation nicht empfehlen können, sehen wir bei solchen Unternehmen erhebliches Erholungspotenzial. Ein Unternehmen, das nachhaltig Erträge erzielt halten wir gegenüber einer Staatsanleihe, deren Gegenwert vom begebenden Staat unmittelbar nach Emission verfrühstückt wird, auch für die sicherere Anlage.

Fazit
Auf dem ermäßigten Niveau erscheint uns der Aktienmarkt weitestgehend bereinigt. Da die Märkte primär an der Geld- und Fiskalpolitik hängen, besteht das wesentliche Risiko darin, dass einzelne Akteure in der politischen Arena ihr Blatt überreizen, etwas weil sie sich vor heimischem Publikum im Vorfeld von Wahlen profilieren wollen. Diese Gefahr einer Auslösung der überfälligen Anpassungskrise sah man beim Poker um die US-Schuldengrenze und sie besteht derzeit beim Thema Euro-Bonds. Aus der bisherigen Erfahrung halten wir jedoch ein erneutes, CuB-konformes Aufschieben und Aufschulden für realistischer – und sei es in letzter Minute nach dramatischer Nachsitzung.

Ralf Flierl, Ralph Malisch

Hinweis auf mögliche Interessenkonflikte:
Eine mit “*“ gekennzeichnete Aktie wird zum Zeitpunkt der Erscheinung dieser Publikation von mindestens einem Mitarbeiter der Redaktion gehalten.

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Die Charts wurden erstellt mit TradeSignal von www.tradesignal.de und Tai-Pan von Lenz+Partner. Diese Rubrik erscheint jeden Dienstagnachmittag