Bankhaus Lampe KG stuft SKW Stahl-Met N auf kaufen

Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Der Analyst, Marc Gabriel, stuft die Aktie von SKW Stahl-Metallurgie (ISIN DE000SKWM021/ WKN SKWM02) unverändert mit "kaufen" ein.

Zur Verbesserung seiner Finanzierungsstruktur habe der SKW-Konzern ein Schuldscheindarlehen im Volumen von 45 Mio. EUR bei vorrangig inländischen Investoren platziert. Aufgrund der hohen Nachfrage sei das ursprüngliche Emissionsvolumen von 40 Mio. EUR um weitere 5 Mio. EUR erhöht worden. Es seien drei Tranchen mit Laufzeiten von drei, fünf und sieben Jahren begeben worden.

Die Verzinsung (BHLe: 200-330 BP über 6-Monats Euribor (1,242%)) habe am unteren Ende der Vermarktungsspannen gelegen. SKW stärke damit die Finanzierungsseite und verringere die Abhängigkeit von den Banken (Bankenbeziehungen nach Erachten der Analysten halbiert) als Kreditgeber.

Wenngleich die Gesellschaft angegeben habe, dass die Transaktion einen positiven Effekt auf das Zinsergebnis habe, so werde dieser - aufgrund von Kosten für Kreditablösungen - nach Erachten der Analysten erst ab 2013 das Finanzergebnis entlasten, sodass die Analysten derzeit keine Änderungen an ihrem Modell vornehmen und den Effekt erst nach der Bilanzvorlage quantifizieren würden.

Ihre Empfehlung zum Kauf der SKW Stahl-Metallurgie-Aktie mit einem Kursziel von 17,50 EUR bestätigen die Analysten vom Bankhaus Lampe. Die Bilanz 2011 werde am 21. März vorgelegt. (Analyse vom 06.03.2012) (06.03.2012/ac/a/nw)

Analysierendes Institut: Bankhaus Lampe KG
Aktieneinstufung neu: gut
Währung: Euro