Aktienmarkt – keine Auslöser für baldige Trendumkehr

Die FED erhöht die Leitzinsen, in Europa starten die Brexit-Verhandlungen und im mittleren Osten wird Katar weitestgehend isoliert. Genug Stoff auf den internationalen Bühnen um die Märkte zu beunruhigen. Bisher ist jedoch alles weitestgehend ruhig, der DAX konsolidiert weiter nahe der 12.500er Marke (Inliner für interessierte Anleger: SC3101) und auch der Dow Jones kommt nicht so recht vom Fleck. Richard „Dickie“ Hodges, Manager des Nomura Funds Ireland Global Dynamic Bond Fund, sieht in seiner Analyse keinen Auslöser für eine baldige Trendumkehr…

Die Fed erhöhte im Juni die Leitzinsen und signalisierte für das laufende Jahr eine weitere Anhebung, obwohl die Wirtschaftsdaten im besten Fall gemischt waren: Die Inflation drehte gegenüber dem Vormonat in den negativen Bereich, die Daten vom Häusermarkt enttäuschten und der ISM-Einkaufsmanager-Index war zwar noch immer stark, notierte aber niedriger als im ersten Quartal. Der Anleihemarkt ignorierte die Absichten der Fed frohgemut und geht unverändert von Zinssteigerungen nicht vor Ende 2018 aus. Auch die Aktienmärkte stiegen nach wie vor und regierten nicht auf die Zinserhöhung der Fed.

In Europa überraschten die EZB und die Bank of England die Märkte, indem sie über die Notwendigkeit sprachen, ihre Geldpolitik in den kommenden Monaten anzupassen. Das führte zu einer Umkehrung der bisher rückläufigen Anleiherenditen.

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Einen ersten Vorgeschmack auf die Brexit-Verhandlungen haben wir bekommen, als Großbritannien gleiche Rechte für längerfristig ansässige EU-Bürger angeboten hat: Den EU-Verhandlungsführern reichte das nicht aus. Sie fordern Rechte, die denen des EU-Rechts gleichwertig sind. Eine schnelle Einigung ist wenig wahrscheinlich.

Spanien und Italien haben zügig agiert, um ihre Probleme mit angeschlagenen Banken anzugehen. Staatliche Unterstützung wurde zugesagt, damit zwei taumelnde italienische Banken von Intesa Sanpaolo übernommen werden konnten. Zugleich übernahm Santander in Spanien die Banco Popular Espanol für einen symbolischen Euro.

Saudi-Arabien kappte die Bindungen zum Nachbarn Katar, offenbar ermutigt von Trumps anti-iranischer Rhetorik und beschuldigte das Herrscherhaus der Unterstützung terroristischer Organisationen. Trotz der Spannungen im Mittleren Osten fiel der Ölpreis. Die Vorräte verharrten auf hohem Niveau und die OPEC-Mitglieder zeigten sich unverbindlich hinsichtlich möglicher Senkungen der Produktionsmengen.