Nur die Commerzbank zuckt

DAX-Gesamtstand der Leerverkäufe im Wochenüberblick!

Liebe Leser,

„gepflegte Langeweile“ bei den Leerverkaufs-Positionen im DAX. Nur die Positionen bei der Commerzbank haben sich auf Wochenbasis verändert. Für die Anleger sind dies aber positive Nachrichten. Denn ein geringes Interesse der Hedgefonds an Leerverkäufern deutet häufig darauf hin, dass in den Titeln derzeit reichlich Aufwärtspotenzial schlummern könnte. Oder zumindest kein ausreichendes Abwärtspotenzial, als dass sich eine Short-Wette lohnen würde.

Zwar fallen die Nettoleerverkaufspositionen aufgrund der höheren Marktkapitalisierung der DAX-Unternehmen tendenziell etwas geringer aus als beispielsweise im TecDAX. Aber auch hier habe ich schon Positionen jenseits der 10 % beobachtet. Kurzum: Im DAX herrscht meinem Gefühl zufolge aktuell eher Ruhe.

Was die Zahlen darstellen

Der Gesamtstand zeigt lediglich die Summe aller Leerverkaufs-Positionen im sichtbaren, meldepflichtigen Bereich von 0,50 % oder mehr an. In der Praxis bedeutet dies: Wenn ein Hedgefonds seine Position von 0,50 % auf 0,49 % reduziert, beträgt die Netto-Veränderung lediglich -0,01 %, der Gesamtstand sinkt in unserer Übersicht jedoch um 0,50 %. Es lässt sich schlichtweg nicht mehr nachvollziehen, was der Hedgefonds anschließend mit seiner Position von 0,49 % macht. Behält er sie bei oder baut er sie komplett ab? Der Bundesanzeiger liefert dazu keine Daten.

Daher entfernen wir diese Positionen aus der Gesamtrechnung. Das heißt jedoch im Umkehrschluss, dass Sie im Gesamtstand mitunter lediglich die Spitze des Eisberges sehen. Darunter kann noch ein größeres, nicht meldepflichtiges „Schattenreich“ an Short-Positionen lauern.

Alle Gesamtstände der übrigen Indizes MDAX, SDAX und TecDAX finden Sie hier.

Unternehmen	Short-Position in %	Vorwoche	Differenz
Commerzbank	2,5	2,57	-0,07
Deutsche Lufthansa	2,04	2,04	0
Volkswagen	2,02	2,02	0
E.ON	1,39	1,39	0
ProSiebenSat.1 Media	0,8	0,8	0
Bayer	0,73	0,73	0
Deutsche Bank	0,73	0,73	0
ThyssenKrupp	0,71	0,71	0
RWE	0,59	0,59	0

Letzte Aktualisierung: 21.8.2017 15:00 Uhr

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Ein Beitrag von Marco Schnepf.