2G Energy: Positive Einschätzung bestätigt

2G Energy ist im ersten Halbjahr nach Darstellung von SMC-Research eine deutliche Umsatzsteigerung und eine spürbare Ergebnisverbesserung gelungen. Die Analysten sehen sich durch die jüngste Entwicklung in ihrer positiven Einschätzung für den weiteren Jahresverlauf und die Folgeperioden bestätigt.

Gemäß SMC-Research habe 2G Energy den Umsatz im ersten Halbjahr um 13,5 Prozent auf 72,4 Mio. Euro gesteigert. Erstmals sei dabei mehr als die Hälfte der Erlöse aus dem Verkauf von KWK-Anlagen im Ausland generiert worden, was den Erfolg der Internationalisierungsstrategie dokumentiere. Zugleich habe das operative Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen von -0,6 auf 1,4 Mio. Euro verbessert werden können.

Da 2G traditionell den Großteil des Profits im zweiten Halbjahr erwirtschafte, untermauere das nach Meinung der Analysten die Unternehmensprognose einer EBIT-Marge von 3 bis 5 Prozent in 2017. Die Umsatzprognose sei nach einem vor allem im Sommer deutlich gestiegenen Auftragseingang konkretisiert worden. Nun werde ein Anstieg auf bis zu 180 Mio. Euro als wahrscheinlich erachtet, nachdem die Zielspanne zuvor bei 160 bis 180 Mio. Euro gelegen habe.

Auch für die Folgejahre seien die Perspektiven aussichtsreich. Mehrere Initiativen sollten gemäß SMC-Research zu einer höheren Wachstumsdynamik und einer Verbesserung der Margen führen. Neben der Internationalisierung, die mit Hilfe von Partnern vorangetrieben werde, zähle dazu auch eine Digitalisierungsoffensive, u.a. über die Plattform my.2-g.com. Zudem arbeite die Gesellschaft an der Umsetzung eines Lean-Production-Konzepts in der Fertigung.

Zusätzlicher Rückenwind könne von einer Verbesserung der Rahmenbedingungen im Kernmarkt Deutschland kommen, nachdem der Gesetzgeber in den letzten Monaten mehrere Bestimmungen verabschiedet habe, die die Investitionsbedingungen im Bereich der erdgasbetriebenen Kraft-Wärme-Kopplung verbessere. Der deutsche Biogassektor entwickele sich wegen der nötigen Ersatzinvestitionen zur Flexibilisierung und Leistungserweiterung älterer Anlagen ohnehin sehr positiv.

In Summe fühlen sich die Analysten durch die jüngste Entwicklung in der positiven Einschätzung der Perspektiven von 2G Energy bestätigt. SMC-Research hat das Modell nach den Zahlen moderat angepasst und sieht den fairen Wert nun bei 29,30 Euro (zuvor: 28,50 Euro). Das Urteil lautet unverändert „Buy“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)

Hinweis nach § 34b Abs. 2 WpHG: Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse kann unter folgender Adresse eingesehen werden:

http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2017/10/2017-10-02-SMC-Update-2G_frei.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung nach § 34b Absatz 1 Satz 2 WpHG findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Holger Steffen
Kursziel: 29,30 EUR

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