Wie lange dauern Börsenkorrekturen?

Letztes Jahr war die Art von Jahr, wovon die Investoren träumen. Der Dow Jones Industrial Average als auch der S&P 500 haben die langfristige historische Jahresrendite von 7 % für den Aktienmarkt, inklusive der Wiederanlage der Dividende und inflationsbereinigt, übertroffen und das ohne einen einzigen nennenswerten Abwärtstrend.

Das Jahr 2018 war jedoch deutlich anders. In nur 13 Kalendertagen Ende Januar und Anfang Februar sahen wir den Dow und den S&P von ihren Allzeit-Höchstständen  um mindestens 10 % einbrechen. Das markierte die erste Korrektur, die die Investoren seit zwei Jahren erlebt hatten, und es schuf auch mehr Angst – gemessen am CBOE Volatilitätsindex.

Wie lange dauern Korrekturen in der Regel?

Diese Volatilität führt zu einer wichtigen Frage: Wann wird das alles enden? Leider ist das eine Antwort, die niemand kennt. Wir werden nie mit Sicherheit wissen, wann eine Börsenkorrektur beginnt, wann sie endet, wie stark der Rückgang sein wird oder was ihn verursacht.

Aber wir haben stattdessen einen Berg von Daten über frühere Börsenkorrekturen, die uns helfen, einen klaren Kopf zu behalten. Nach Angaben des Marktforschungsunternehmens Yardeni Research gab es seit 1950 36 Korrekturen im S&P 500 von mindestens 10 %, also etwa alle zwei Jahre. Doch in jedem einzelnen Fall, abgesehen von der aktuellen Korrektur, hat eine Rallye schließlich den gesamten Rückgang wieder mehr als ausgeglichen. Die Frage ist: Wie lange dauern diese Korrekturen in der Regel?

Daher folgt jetzt ein Liste mit allen 36 Korrekturen von mindestens 10 % seit 1950 im S&P 500.

In der Tabelle steht für Rot für lange Korrekturen von einem Jahr oder mehr, Gelb für vier Monate bis ein Jahr  und Grün für solche Korrekturen, die weniger als vier Monate gedauert haben.

Kumulativ hat der S&P 500 seit 1950 7.040 Tage in der Korrektur verbracht. Bei 36 Korrekturen beträgt die durchschnittliche Korrekturzeit in den letzten 68 Jahren etwa 196 Kalendertage.

Wichtige Börsenkorrekturen der letzten 68 Jahre

Aber es steckt mehr dahinter, als man auf den ersten Blick sieht.

Zuerst einmal wirst du feststellen, dass wir sieben lange Korrekturen hatten, von denen fünf in Bärenmärkte von mindestens 20 % übergingen (ein weiterer Rückgang verpasste den Bärenmarkt um nur 1 %). Obwohl nicht alle Bärenmärkte notwendigerweise viel Zeit in Anspruch nehmen (siehe 1987), führen Bärenmärkte in den meisten Fällen zu ausgedehnten oder mittelfristigen Korrekturen. Aber noch einmal, wir werden nie im Voraus wissen, ob eine Korrektur auch in eine Baisse mündet.