Warum die Investoren vom Automotive-Geschäft von NVIDIA begeistert sind

Der Grafikspezialist NVIDIA (WKN:918422) ist einer der Namen, die einem wahrscheinlich in den Sinn kommen, wenn man „selbstfahrende Autos“ hört – zumindest ist es bei mir der Fall. Das Unternehmen hat viel Zeit und Energie darauf verwendet, seine Kapazitäten in diesem Bereich zu erhöhen, indem es sowohl seine Hard- und Software-Innovationen als auch sein breites Spektrum an Projekten auf die großen Automobilhersteller abstimmt.

Trotz all des Hypes und der Aufregung um NVIDIAs selbstfahrende Autos, sieht es in der Realität so aus, als ob NVIDIAs Automobilgeschäft – zumindest wenn man sich die finanziellen Ergebnisse des Unternehmens ansieht -–nicht allzu aufregend erscheint.

Im letzten Quartal meldete NVIDIA, dass das Automobilgeschäft des Unternehmens nur 145 Mio. US-Dollar Umsatz erwirtschaftete – ein Wert, der im Vergleich zum Vorjahr um 4 % gestiegen ist. Es war nicht nur das am langsamsten wachsende Geschäftssegment von NVIDIA, sondern auch das kleinste.

Um die Dinge ins rechte Licht zu rücken, hat NVIDIA im letzten Quartal rund 3,2 Mrd. US-Dollar Umsatz erzielt – die Einnahmen aus dem Automobilbereich machten nur 4,5 % des Gesamtumsatzes aus. Diese Zahl ist so niedrig, dass ich nahezu verleitet wäre, sie als unwesentlich zu bezeichnen. Doch wenn die finanzielle Performance des Automobilgeschäfts von NVIDIA so schlecht ist, warum sind dann viele Investoren von diesem Segment so begeistert?

Es geht um die Zukunft

Heute besteht das Automobilgeschäft von NVIDIA hauptsächlich aus dem Verkauf von Infotainment-Plattformen an Automobilhersteller. Diese Plattformen sind nicht sehr differenziert (es gibt viele Unternehmen, die gute Infotainment-Plattformen bauen), und sie sind auch nicht besonders teuer – daher sind die Bruttogewinnmargen wahrscheinlich niedriger als die im Unternehmensdurchschnitt von NVIDIA.

Es gibt einfach nicht viel Geld, das auf dem Infotainment-Chip-Markt verdient werden kann – zumindest nicht die Art von Geld, die die Marktkapitalisierung von NVIDIA von rund 160 Mrd. US-Dollar anheben könnte. Es gibt jedoch eine Menge Aufregung um die Rechenleistung, die eines Tages im Auto zu finden sein wird, sowie um die Strategie von NVIDIA, sich einen Teil dieses Bereiches zu sichern.

Die Strategie von NVIDIA

Laut eigenen Aussagen am Investorentag erwartet das Unternehmen, dass „jedes Fahrzeug langfristig autonom sein wird“. NVIDIA geht davon aus, dass bis zum Jahr 2035 der gesamte ansprechbare Markt 60 Mrd. US-Dollar erreichen wird.