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General Electric: 4 Dinge, die man beim Ergebnisbericht auf dem Schirm haben sollte
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Nun, da General Electric (WKN:851144) sich mehr über den Plan für die Zukunft im Klaren ist und den Anlegern einen Turnaround-Plans vorgelegt hat, ist es an der Zeit, auf den kommenden Einnahmebericht zu schielen. Da wird wahrscheinlich recht viel los sein. Hier die Dinge, auf die man achten sollte:
1. Ergebnis- und Cashflow-Prognose
Nicht überrascht sein, wenn GE die Prognose für das Gesamtjahr 2018 senkt. Denn davon kann man ausgehen, wenn die Analysten-Konsensus-Schätzung bei 0,94 Dollar Einnahmen pro Aktie liegen, und die Guidance des Unternehmens bei zwischen 1 bis 1,07 Dollar. Darüber hinaus wiederholte CEO John Flannery bei der Konferenz zum Q1, dass das Management davon ausgeht, dass man eher vom unteren Ende der Prognose ausgehen sollte. Ein Vorgeschmack auf die künftige Guidance?
Schwer zu sagen, aber die Guidance für die Energie-Sparte wurde um implizierte 500 Millionen Dollar gekürzt, also 0,05 Dollar Einnahmen pro Aktie. Wir wissen auch, dass Flannery und Miller davon ausgehen, dass starke Erträge im Gesundheitswesen und in der Luftfahrt zusammen mit Kosteneinsparungen dazu beitragen werden, den Rückgang im Energie-Segment auszugleichen.
Ein Blick auf die (wenn auch grobe) Prognose von Flannery auf der Konferenz der Electrical Products Group (EPG) im Mai deutet jedoch darauf hin, dass Luftfahrt und Gesundheitswesen die bisherigen Erwartungen nicht ausreichend übertreffen werden, um den Rückgang bei Energie vollständig auszugleichen.
2. GE Aviation und der große LEAP nach vorne
Die Marge im Luftfahrtsegment muss sehr genau beobachtet werden, da es hier eng werden könnte. Warum? Blick zurück aufs Q1, als GE einen Gewinnanstieg von 26 % im Luftfahrtsegment und eine deutliche Margenausweitung meldete.
Das war ein gutes Ergebnis. Das Management sagte, dass der Gewinn „durch höhere Preise für Triebwerke und Aftermarket-Materialien sowie Einsparungen bei Produktkosten“ getrieben wurde.
Das ist die gute Nachricht, aber das Margenwachstum wurde „teilweise durch einen negativen Mix aus höheren LEAP-Lieferungen ausgeglichen.“ Heißt: Die Verschiffung von mehr LEAP-Triebwerken reduziert die Gesamtmarge. Denn die Motorenhersteller verdienen ihr Geld mit Aftermarket und Service und nicht mit der Ausrüstung selbst.
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