Gesco: Auftragseingang steigt um 25 Prozent

Gesco hat nach Darstellung von SMC-Research im ersten Quartal bei einem Umsatzwachstum von 5,6 Prozent einen deutlichen Gewinnzuwachs erzielt. Der stark gestiegene Auftragseingang, der für das zweite Quartal vorab vermeldet wurde, signalisiere aus Sicht von SMC-Analyst Holger Steffen eine weiterhin hohe Dynamik.

Mit dem Bericht für das erste Quartal habe Gesco gemäß SMC-Research die bereits veröffentlichten vorläufigen Zahlen für Auftragseingang und Umsatz bestätigt. Während die Bestellungen um 1,2 Prozent auf 150,4 Mio. Euro zulegten, habe sich der Umsatz um 5,6 Prozent auf 140,9 Mio. Euro erhöht. Unter Berücksichtigung der entfallenen Beiträge der verkauften Tochter Protomaster haben die organischen Steigerungsraten 3,3 und 7,2 Prozent betragen.

Die positive Entwicklung sei vor allem dank der um 2,2 Prozent auf 37,2 Mio. Euro gesunkenen Personalaufwendungen in eine EBITDA-Verbesserung um 7,1 Prozent auf 18,7 Mio. Euro umgemünzt worden. Hier machen sich aus Sicht der Analysten die mit der Umsetzung der Strategie 2022 erreichten Effizienzverbesserungen positiv bemerkbar.

Das EBIT habe sogar um 20,1 Prozent auf 13,1 Mio. Euro zugelegt, da sich die im Vorjahr im Rahmen der Erstkonsolidierung von Pickhardt & Gerlach erhöhten Abschreibungen (6,6 Mio. Euro) wieder auf 5,6 Mio. Euro normalisiert haben. Unter dem Strich sei das Ergebnis von 5,6 auf 7,4 Mio. Euro gesteigert worden. Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit habe sich noch stärker um rund 63 Prozent auf 13,2 Mio. Euro erhöht.

Die veröffentlichten Eckdaten für das zweite Quartal mit einem Wachstum bei Auftragseingang und Umsatz von 25 Prozent (organisch: 28 Prozent) und 5 Prozent (organisch 9 Prozent) belegen nach Meinung der Analysten die zuletzt weiterhin hohe Dynamik. Das Management habe die Zielsetzungen für das Gesamtjahr bekräftigt, die Erlöse in einer Spannbreite von 550 bis 560 Mio. Euro und ein Ergebnis zwischen 26 und 27 Mio. Euro vorsehen und eine tendenzielle Geschäftsberuhigung im zweiten Halbjahr berücksichtigen würden. SMC-Research habe in Reaktion auf die Zahlen die Schätzungen leicht angehoben, woraus ein von 34,00 auf 34,70 Euro erhöhtes Kursziel resultiere. Das Urteil bleibe vor diesem Hintergrund weiterhin „Buy“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 15.08.18, 11:40 Uhr)

Bitte beachten Sie unseren Disclaimer zur Identität des Weitergebenden und zu möglichen Interessenskonflikten: http://www.aktien-global.de/impressum/

Hinweise nach Vorgaben der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958

Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 15.08.18 um 11:00 Uhr fertiggestellt und am 15.08.18 um 11:10 Uhr von sc-consult GmbH (SMC-Research) erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2018/08/2018-08-15-SMC-Comment-Gesco_frei.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Holger Steffen
Kursziel: 34,70 EUR