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Aktiv verwaltete Fonds vs. Passive Fonds - Seite 2
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0 KommentareDiese Indizes werden verwendet, um die Gesamtperformance des Marktes – oder eines bestimmten Teils des Marktes – zu messen. Wenn beispielsweise der S&P 500 in einem Monat um 0,8 % zulegt, während der S&P Small Cap 600 um 1,7 % zulegt, bekommt man zu lesen, dass Small-Cap-Aktien die Wertentwicklung von Large-Cap-Aktien um 0,9 % übertroffen haben.
Wenn man weiß, was überhaupt Indizes sind, ist man auf einem guten Weg, um Fonds zu verstehen und was genau sie tun. Denn passiv verwaltete Fonds werden oft durch den Index definiert, den sie verfolgen. Ein Fonds, der den S&P 500 verfolgt, kauft und verkauft beispielsweise Aktien, während sie dem S&P 500 hinzugefügt und wieder abgezogen werden. Passive Fonds kaufen und verkaufen auch Aktien, um die gleiche Gewichtung wie der Index zu erhalten, der beim S&P 500 auf der Marktkapitalisierung basiert. Einige Indexfonds halten nicht alle Wertpapiere des Index, sondern nur eine Teilmenge, die die Performance des Index nachahmen sollte.
Da es weniger Managementbeteiligungen gibt, haben passive Fonds in der Regel niedrigere Kostenquoten als aktiv verwaltete Fonds. Kostenquoten können ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal zwischen passiven Fonds sein, die den gleichen Index verfolgen, da die Fonds theoretisch die gleichen Renditen aufweisen.
Nun zum wichtigen Teil – die Rendite. Passive Fonds werden bestenfalls die Performance der von ihnen verfolgten Indizes erreichen. Tatsächlich tendieren Indexfonds nach Berücksichtigung der Gebühren dazu, ihre Benchmarks leicht zu unterschreiten, deren Renditen ohne Gebühren gemessen werden.
Befürworter einer passiven Investition sagen, dass die Vorteile niedrigere Gebühren, zusätzliche Transparenz und das Potenzial für eine bessere Steuereffizienz sind. Passive Fonds sind transparenter, da die zugrunde liegenden Bestände eines Index leicht online gefunden werden können. Sie gelten manchmal als steuerlich effizienter, weil manchmal Wertpapiere seltener gekauft und verkauft werden als bei aktiv verwalteten Fonds, aber das muss nicht immer der Fall sein.
Wie funktionieren aktive Fonds?
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Während aktive Fonds ihre Benchmark-Indizes übertreffen können, haben die meisten von ihnen dies in der Vergangenheit leider nicht getan, obwohl natürlich einige aktiv verwaltete Fonds lobende Ausnahmen sind. Befürworter aktiver Fonds sagen, dass zu den Vorteilen eine größere Flexibilität, die Fähigkeit zur Absicherung und die Fähigkeit zur besseren Verwaltung von Steuern gehören. Denn es gibt eine größere Kontrolle darüber, wann Aktien verkauft werden. Aktive Fonds haben eine größere Flexibilität, da ihre Manager nicht durch die Einhaltung des Index eingeschränkt sind; sie können alle Wertpapiere kaufen und verkaufen, die ihrer Meinung nach zur Strategie des Fonds passen. Fondsmanager können ihre Wetten auch mit Short-Positionen, Futures oder Optionen absichern, während ein passiver Fonds dies normalerweise nicht kann. Diese zusätzliche Flexibilität kann zu mehr Risiko führen, da Investitionsentscheidungen in den Händen von Menschen liegen.
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