Studie

Deutsche Mittelständler haben im Schnitt höheres Kreditrisiko als italienische

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Studie Kreditrisiken
http://ots.de/1n2Zbi
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Hamburg (ots) -

- Kleine und mittelständische Unternehmen (KMU) und Mid-Caps
weisen ein deutlich höheres Kreditrisiko auf als multinationale
Unternehmen
- Italienische Mittelständler haben durchschnittlich geringere
kumulierte Ausfallraten als deutsche; französische und vor
allem spanische Unternehmen mit höherem Kreditrisiko
- Institutionelle Investoren suchen nach alternativen
Investmentfonds (AIF), in der Folge boomt in Europa seit Jahren
die direkte Kreditvergabe ("Direct Lending") an Unternehmen
- Analyse der Kreditrisiken von KMU und Mid-Caps durch länder- und
branchenspezifische Risikostrukturen sehr komplex

Die aktuelle Studie von Euler Hermes Rating bescheinigt kleinen
und mittelständischen Unternehmen (KMU) und Mid-Caps* in Italien mit
2,05% eine durchschnittlich geringere 2-jährige Ausfallrate als ihren
deutschen (2,59%), französischen (3,05%) oder gar spanischen (3,67%)
Pendants. Allerdings haben deutsche Mittelständler (KMU und Mid-Caps)
bei den Finanzprofilen die Nase vorn: Die Deutschen weisen mit 32,4%
den höchsten Anteil an "Investmentgrade-Finanzprofilen" (von BBB bis
AA und höher) in den vier betrachteten Ländern auf.

"Im Niedrigzinsumfeld wächst das Interesse von institutionellen
Investoren an alternativen Investmentfonds rasant. Im Zuge dessen
boomt die direkte Kreditvergabe privater Investoren in Europa", sagt
Kai Gerdes, Direktor Kreditrisiko bei TRIB Rating, dem Rating-Service
von Euler Hermes Rating in Zusammenarbeit mit Moody's für europaweit
einheitliche Ratings für mittelständische Unternehmen. "Gerade kleine
und mittelständische Unternehmen oder Mid-Caps sind für Investoren
sehr attraktiv - sie bergen jedoch wesentlich höhere und komplexere
Kreditrisiken als multinationale Unternehmen. Genau hinschauen lohnt
sich: Dass italienische Mittelständler zum Beispiel durchschnittlich
weniger riskant sind als ihre deutschen Pendants, die den Ruf haben,
besonders solide zu sein, mag für den einen oder anderen eine kleine
Überraschung sein."

Eine mögliche Erklärung für die geringeren Ausfallraten sieht die
Studie in der Tatsache, dass die Sektoren Herstellung von Rohstoffen
und Groß- und Einzelhandel in Italien relativ geringe Ausfallraten
aufweisen und diese einen vergleichsweise hohen Anteil der
betrachteten Unternehmen ausmachen. Die Ursachen für die
vergleichsweise hohen Ausfallraten in Spanien liegen in der Folge der
internationalen Finanzkrise, durch die zahlreiche Unternehmen ins