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Limitiertes Steigerungspotenzial? DAX-Discount-Puts mit 27% Seitwärtschance in 3 Monaten

Gastautor: Walter Kozubek
06.12.2018, 11:26  |  240   |   |   

Wenn der DAX-Index auch in den kommenden Monaten nicht wieder deutlich ansteigen kann, dann wird sich eine Investition in Discount-Puts bezahlt machen.

Wenn der DAX-Index auch in den kommenden Monaten nicht wieder deutlich ansteigen kann, dann wird sich eine Investition in Discount-Puts bezahlt machen.

Beim kurzfristigen Kursanstieg des DAX-Index (ISIN: DE0008469008) zum Beginn dieser Woche hat es sich offenbar nur um ein kurz aufflammendes Strohfeuer gehandelt. Die alt bekannten Probleme, wie die Eintrübung des US-Wirtschaftswachstums und die nach wie vor ungeklärten Konsequenzen des BREXIT könnten auch in den nächsten Wochen für ein limitiertes Steigerungspotenzial des DAX-Index sorgen.

Für Anleger, die einen Kursanstieg des DAX-Index zwar nicht ganz ausschließen wollen, die aber davon ausgehen, dass das Aufwärtspotenzial des Index in den nächsten 3 Monaten nicht allzu groß sein sollte, könnte eine Investition in Discount-Puts interessant sein. Diese Optionsscheine bieten zwar nicht die gleichen Gewinnchancen und Risiken wie „normale“ Short-Hebelprodukte, andererseits ermöglichen sie auch bei einem moderaten Kursanstieg des Basiswertes Chancen auf positive Rendite.

Discount-Put mit Cap bei 11.500 Punkten

Der DZ Bank-Discount-Put auf den DAX-Index mit Basispreis bei 12.000 Punkten, Cap bei 11.500 Punkten, BV 0,01, Bewertungstag 15.3.19, ISIN: DE000DD3LEW8, wurde beim Indexstand von 10.931 Punkten mit 3,89 – 3,91 Euro gehandelt. Wenn sich der Indexstand am Bewertungstag auf oder unterhalb des Caps von 11.500 Euro befindet, dann wird der Schein unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses von 0,01 mit der Differenz zwischen Basispreis und Cap, im vorliegenden Fall mit (12.000-11.500)x0,01= 5 Euro zurückbezahlt.

Somit ermöglicht dieser Discount-Put in drei Monaten einen Ertrag von 27,87 Prozent, wenn der DAX nicht um 5,21 Prozent auf 11.500 Punkte oder darüber hinaus ansteigt. Notiert der DAX-Index am Bewertungstag oberhalb des Caps, so wird der dann aktuelle Indexstand vom Basispreis subtrahiert, um den Rückzahlungsbetrag zu ermitteln. Notiert der DAX-Index am 15.3.19 beispielsweise bei 11.609 Punkten, dann wird der Schein mit seinem aktuellen Kaufpreis von 3,91 Euro zurückbezahlt. Oberhalb von 12.000 Punkten erleiden Anleger den Totalverlust des Kapitaleinsatzes.

Discount-Put mit Cap bei 12.000 Punkten

Auch mit einem Schein mit höherem Cap können Anleger noch hohe Renditen erzielen. Der UBS-Discount-Put auf den DAX-Index mit Basispreis bei 12.500 Punkten, Cap bei 12.000 Punkten, BV 0,01, Bewertungstag 15.03.19, ISIN: DE000UV8FY97, wurde beim DAX-Stand von 10.931 Punkten mit 4,60 – 4,61 Euro taxiert.

Da auch dieser Schein am Ende mit 5 Euro zurückbezahlt wird, wenn der DAX am Bewertungstag unterhalb von 12.000 Punkten notiert, ermöglicht er in den nächsten drei Monaten bei einem Kursanstieg von bis zu 9,78 Prozent einen Gewinn in Höhe von 8,45 Prozent.

Dieser Beitrag stellt keinerlei Empfehlung zum Kauf oder Verkauf des DAX-Index oder von Hebelprodukten auf den DAX-Index dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.



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