DAX+0,57 % EUR/USD+0,32 % Gold0,00 % Öl (Brent)+0,71 %

4 große Fragen an die Cronos Group nach den Ergebnissen zum vierten Quartal

Nachrichtenquelle: The Motley Fool
16.04.2019, 12:00  |  430   |   |   

Die Cronos Group (WKN:A2DMQY) veröffentlichte ihren Bericht zum vierten Quartal vor Handelsbeginn am Dienstag, aber es schien, als wollte das Unternehmen diese Ergebnisse eher nicht in den Mittelpunkt stellen.

Die erste Erwähnung von Finanzdaten erfolgte erst im 28. Absatz der Pressemitteilung, in der die Ergebnisse des vierten Quartals veröffentlicht wurden. Und diese Pressemitteilung enthielt nicht einmal den Quartalsfehlbetrag. Man musste auf Seite 18 des Zulassungsantrags blättern, um festzustellen, dass das Unternehmen im vierten Quartal 11,8 Mio. kanadische Dollar verloren hat.

Auch wenn es vielleicht ein wenig Recherchearbeit brauchte, wissen wir nun, dass der Umsatz der Cronos Group im vierten Quartal nach oben geschnellt ist (+248 % auf 5,6 Mio. Kanadische Dollar) und sich das Ergebnis aufgrund starker Ausgabenerhöhungen verschlechtert hat. Allerdings gibt es  noch vier große Fragen, die unbeantwortet bleiben.

1. Welche zusätzlichen Maßnahmen wird Cronos ergreifen, um seine Produktionskapazitäten zu erweitern?

CEO Mike Gorenstein versuchte, die Bedeutung der Produktionskapazität für den Erfolg seines Unternehmens in der Telefonkonferenz zum vierten Quartal kleinzureden. Er sagte, dass „unser Geschäftsmodell nicht darin besteht, ein Anbaubetrieb zu sein“, und fügte hinzu, dass Cronos es vorziehe, den Käse herzustellen, anstatt die Kühe zu melken.

Natürlich besteht das Problem in der Cannabis-Industrie derzeit, um Gorensteins Analogie zu verwenden, darin, dass es nicht genug Milch gibt, um alle Kundenwünsche zu erfüllen. Der Absatz der großen kanadischen Marihuana-Produzenten wird durch ihre Produktionskapazität eingeschränkt. Aus diesem Grund betonen die meisten Konkurrenten der Cronos Group ihre kontinuierlichen Bemühungen zur Steigerung der Produktion.

Cronos kann derzeit auf durchschnittlicher jährlicher Basis rund 40.000 kg Cannabis anbauen. Die größte Initiative zur Kapazitätserweiterung ist das Joint Venture Cronos GrowCo, das voraussichtlich rund 70.000 kg pro Jahr produzieren kann, aber erst 2020 fertiggestellt sein wird.

Die Übernahme der kolumbianischen NatuEra durch das Unternehmen sollte auch die Kapazität erhöhen, aber die Pläne für die dortigen Anbauanlagen sind noch nicht abgeschlossen.

Als die Cronos Group im Dezember ihre Partnerschaft mit Altria bekannt gab, nannte sie die Erhöhung der Produktionskapazität als einen der Hauptvorteile der Transaktion. Bislang ist jedoch nicht bekannt, welche zusätzlichen Maßnahmen das Unternehmen ergreifen könnte, um dieses Ziel zu erreichen.

2. Wie viel verkauft das Unternehmen tatsächlich auf dem Freizeit- und dem internationalen Markt?

Es überrascht nicht, dass die Cronos Group einen Großteil ihres Umsatzwachstums im vierten Quartal dem kanadischen Marihuana-Markt für Erwachsene zu verdanken hat. Aber das Unternehmen machte keine genauen Angaben dazu, was seine Umsätze auf diesem Markt waren.

Cronos hat auch eine Partnerschaft mit Pohl-Boskamp für den Vertrieb von medizinischen Cannabis-Produkten in Deutschland. Doch auch im vierten Quartal gab das Unternehmen keine Details über seine internationalen Umsätze preis.

Warum hat Cronos die Umsatzverteilung für die Freizeit- und Medizinmärkte in Kanada und den internationalen Vertrieb nicht bekannt gegeben? Auf die direkte Frage in der Telefonkonferenz zum vierten Quartal antwortete Gorenstein, dass das Unternehmen in Zukunft möglicherweise mehr Details mitteilen werde, das aber vorerst noch nicht der Fall sein würde. Von den vier anderen großen kanadischen Marihuana-Produzenten nach Marktkapitalisierung entschied sich außer Cronos nur Tilray, seine Freizeit-Marihuana- und internationalen Verkaufsergebnisse nicht offenzulegen.

3. Welche Pläne hat die Cronos Group für den US-Hanfmarkt?

Der Konkurrent Canopy Growth gab im Januar bekannt, dass er im Bundesstaat New York eine große Hanfproduktionsanlage baue. Tilray hat kürzlich Manitoba Harvest übernommen, das weltweit größte Hanflebensmittelunternehmen mit einer großen Präsenz in den USA. Wir wissen immer noch nicht, was die Cronos Group für den US-Hanfmarkt plant.

Auch in der Telefonkonferenz zum vierten Quartal stand Gorenstein einer Frage zu diesem Thema gegenüber. Er erinnerte zunächst an die ursprüngliche Strategie der Cronos Group, in den US-Markt einzusteigen, sobald Marihuana auf Bundesebene legal sei, und sprach dann darüber, wie die Verabschiedung des neuen Agrargesetzes in den USA neue Möglichkeiten eröffnen würde. Letztendlich enthüllte Gorenstein aber nur, dass Cronos den US-Hanfmarkt genau beobachten, aber nicht „unsere Strategie telegrafieren“ werde.

4. Ist Cronos bereit für den kanadischen Cannabis-Lebensmittelmarkt?

Viele Investoren warten gespannt auf die Öffnung des kanadischen Marktes für Cannabis-Lebensmittel, -Getränke und -Konzentrate, die im Vaping verwendet werden, was für Oktober 2019 erwartet wird. Gorenstein wurde von einem der Analysten während der Telefonkonferenz nach seiner Bereitschaft gefragt, noch in diesem Jahr in diesen Zweig des Cannabis-Konsums einzusteigen. Seine Antwort: „Wir sind voller Hoffnung.“

Seite 1 von 3

The Motley Fool GmbH – Disclaimer für Anlageempfehlungen

Disclaimer für The Motley Fool GmbH Research Publikationen Hinweis: Auf diesen Seiten findest du Rechtshinweise und die Veröffentlichungen gemäß § 34b Abs. 1 WpHG und MAR (Marktmissbrauchsverordnung (EU) Nr. 596/2014) für alle Wertpapieranalysen und Empfehlungen von The Motley Fool GmbH („The Fool“ nachher) bezüglich aller Unternehmen, die gegenwärtig von dieser beobachtet wird.

Diese Seiten wurden zuletzt am 18. Apr 2017 aktualisiert.

Rechtshinweis / Disclaimer Die Anlageempfehlungen von The Fool enthalten ausgewählte Informationen und erheben nicht den Anspruch auf Vollständigkeit. Die Analysen stützen sich auf allgemein zugängliche Informationen und Daten („die Information“), die als zuverlässig gelten. The Fool hat die Information jedoch nicht auf ihre Richtigkeit oder Vollständigkeit geprüft und übernimmt für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Information keine Haftung. Etwaige unvollständige oder unrichtige Informationen begründen keine Haftung von The Fool für Schäden gleich welcher Art, und The Fool haftet nicht für indirekte und/oder direkte Schäden und/oder Folgeschäden. Insbesondere übernimmt The Fool keine Haftung für in diesen Analysen enthaltene Aussagen, Planungen oder sonstige Einzelheiten bezüglich der untersuchten Unternehmen, deren verbundener Unternehmen, Strategien, konjunkturelle, Marktund/oder Wettbewerbslage, gesetzlicher Rahmenbedingungen usw. Obwohl die Analysen mit aller Sorgfalt zusammengestellt werden, können Fehler oder Unvollständigkeiten nicht ausgeschlossen werden. The Fool, deren Anteilseigner und Angestellte übernehmen keine Haftung für die Richtigkeit oder Vollständigkeit der Aussagen, Einschätzungen, Empfehlungen oder Schlüsse, die aus in den Analysen enthaltenen Informationen abgeleitet werden. Sollten wesentliche Angaben unterlassen worden sein, haften The Fool für einfache Fahrlässigkeit. Der Höhe nach ist die Haftung von The Fool auf Ersatz von typischen und vorhersehbaren Schäden begrenzt. Die Anlageempfehlungen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers dar. Es ist möglich, dass Gesellschafter, Geschäftsleitung oder Angestellte von The Fool in verantwortlicher Stellung, z.B. als Mitglied des Aufsichtsrats, in den in Analysen genannten Gesellschaften tätig sind, oder eine Investitionsposition darin haben. Die in Anlageempfehlungen enthaltenen Meinungen können ohne Ankündigung geändert werden. Alle Rechte vorbehalten.

Zusätzliche Informationen für Kunden in den USA Die Anlageempfehlungen sind ein Produkt von The Fool. The Fool ist der Arbeitgeber oder Auftraggeber des jeweiligen Research Analysten, der den Report erstellt hat. Der Research Analyst ist keine mit einem US regulierten Broker-Dealer verbundene Person und unterliegt damit auch nicht der Aufsicht eines US regulierten Broker-Dealer.

Erklärung gemäß § 34b Abs. 1 WpHG und MAR sowie Delegierter Verordnung (EU) Nr. 2016/958 („DelVO“) Bewertung Die Bewertung, die der Anlageempfehlung für das hier analysierte Unternehmen zugrunde liegt, stützt sich auf allgemein anerkannte und weit verbreitete Methoden der fundamentalen Analyse, wie z.B. Discounted Cash Flow (DCF)-Modell, Terminal Multiple Bewertung, Peer-Gruppen-Vergleich, „Sum of the parts“ Modell oder ein ähnliche, häufige und weit verbreitete fundementale Bewertungsmethode.

Das Ergebnis dieser fundamentalen Bewertung wird als Basis der Empfehlung benutzt, obwohl es auch von der Einschätzung des Analysten bezüglich möglichen Industrieveränderungen, alternativen möglichen Zukünfte, Unternehmensstrategienergebnisse, Wettbewerbsdruck, usw. angepasst. Die letztendliche Meinung des Analysten sollte nicht als einzigen Punkt von Modell betrachtet, sondern eher die überlegt am wahrscheinlichsten Ergebniss der vielen möglichen zukünftigen Auswirkungen.

Unabhängig von der verwendeten Bewertungsmethode besteht das Risiko, dass das Investitionsergebnis nicht erreicht wird, z.B. aufgrund unvorhergesehener Veränderungen der Nachfrage nach den Produkten des Unternehmens, Änderungen des Managements, der Technologie, der konjunkturellen Entwicklung, der Zinsentwicklung, der operativen und/oder Materialkosten, des Wettbewerbsdrucks, des Aufsichtsrechts, des Wechselkurses, der Besteuerung, usw. Bei Anlagen in ausländischen Märkten und Instrumenten gibt es weitere Risiken, etwa aufgrund von Wechselkursänderungen oder Änderungen der politischen und sozialen Bedingungen.

Diese Analyse reflektiert die Meinung des jeweiligen Verfassers zum Zeitpunkt ihrer Erstellung. Eine Änderung der der Bewertung zugrundeliegenden fundamentalen Faktoren kann nachträglich dazu führen, dass die Bewertung nicht mehr zutreffend ist. Ob und in welchem zeitlichen Abstand eine Aktualisierung dieser Ausarbeitung erfolgt, ist vorab nicht festgelegt worden.

Es wurden zusätzliche interne und organisatorische Vorkehrungen zur Prävention oder Behandlung von Interessenkonflikten getroffen.

Die Ergebnisse der Analysen, sowie die Meinungen der Analysten, sind nicht vor der Veröffentlichung zu den analysierten Unternehmen offengelegt.

Alle Preise von Finanzinstrumenten, die in dieser Finanzanalyse angegeben werden, sind Schlusskurse des dem jeweiligen ausgewiesenen Veröffentlichungsdatums vorangegangen Börsenhandelstages, soweit nicht ausdrücklich ein anderer Zeitpunkt genannt wird.

Bedeutung der präsentierten Anlageempfehlungen Anlageempfehlung: Erwartete Entwicklung des Preises des Finanzinstruments bis zum angegebenen Kursziel, nach Meinung des dieses Finanzinstrument betreuenden Analysten.

Kauf: Es wird erwartet, dass der Preis der Aktie in den nächsten 3 bis 5 Jahren mehr als den passenden Index steigen wird. Halten: Es wird erwartet, dass der Preis der Aktie in den nächsten 3 bis 5 Jahren entweder weniger als den passenden Index steigen wird, oder stabil bleiben wird. Verkaufen:Es wird erwartet, dass der Preis der Aktie in den nächsten 3 bis 5 Jahren fallen wird.

Handelsregeln und Offenlegungen von Analysten und Dritten in Verbindung mit der Motley Fool GmbH Wenn ein Analyst von Motley Fool über eine Aktie schreibt, von der er oder sie selbst eine Position besitzt oder davon anderweitig profitiert, dann wird dieser Umstand am Ende eines Artikels oder Berichts erwähnt.

Wir haben Aktienempfehlung in unseren kostenpflichtigen Newslettern und wir legen auch diese Empfehlungen offen, wenn wir darüber auf unserer kostenlos zugänglichen Website schreiben (Fool.de). Um unseren zahlenden Mitgliedern gegenüber fair zu bleiben, legen wir diese Empfehlungen mindestens 30 Tage ab der ersten Veröffentlichung der Empfehlung nicht in unserem kostenlosen Content offen. Nach dieser Frist von 30 Tagen werden wir auch diese Empfehlungen offen legen.

Das amerikanische Mutterunternehmen, The Motley Fool, LLC (kurz als „Fool US“ bezeichnet) kann auch Positionen von den Wertpapieren haben, die in unseren Artikeln erwähnt werden. Da wir kein nicht-öffentliches Wissen bezüglich der Positionen unseres Mutterunternehmens haben, werden die Positionen von Fool US auch nicht in unserem kostenlosen oder Premium-Content veröffentlicht. Fool US hat seine eigene Offenlegungsrichtlinien.

Zusätzlich zu den oben erwähnten Anforderungen unterliegen wir unter zusätzlichen Handelsbeschränkungen und Richtlinien. Diese Beschränkungen verlangen, dass die Angestellten von Motley Fool:

- jede Aktie, die sie besitzen mindestens 10 volle Handelstage besitzen müssen. (Daytrading ist nicht zugelassen – als ob wir das überhaupt wollten!) - nicht im Zeitraum von 2 vollen Handelstagen vor und nachdem sie eine Aktie gekauft oder verkauft haben, über diese Aktie schreiben dürfen. - unsere Compliance-Abteilung informieren müssen, wenn sie eine Aktie kaufen oder verkaufen, egal ob sie darüber geschrieben haben oder nicht.

Wir arbeiten auch mit freiberuflichen Autoren, die:

- jede Aktie, die sie besitzen und über die sie bei Motley Fool schreiben, mindestens 10 volle Handelstage halten müssen. - nicht im Zeitraum von 2 vollen Handelstagen vor und nachdem sie eine Aktie gekauft oder verkauft haben, über diese Aktie schreiben dürfen.
Wertpapier
Cronos Group


0 Kommentare

Schreibe Deinen Kommentar

Bitte melden Sie sich an, um zu kommentieren. Anmelden | Registrieren

 

Disclaimer

Meistgelesene Nachrichten des Autors

Titel
Titel
Titel
Titel