Ratingagentur Scope

Fondsrating-Update April 2019 – PIMCO Global Investment Grade Credit mit Top-Rating

PIMCO GIS Global Investment Grade Credit mit Upgrade auf (B)

Der größte Fonds mit einer Heraufstufung in diesem Monat ist der PIMCO GIS Global Investment Grade Credit. Der fast 16 Mrd. Euro schwere Fonds schafft den Sprung von (C) auf (B) und damit in den Top-Rating-Bereich. Der von Mark R. Kiesel gelenkte Fonds investiert weltweit in Investment-Grade-Unternehmensanleihen.

Der Hauptgrund für das Upgrade lässt sich vor allem auf der Performance-Seite ausfindig machen. Im laufenden Jahr liegt die Performance mit 3,9% sowohl über dem Durchschnitt der Peergroup (Renten Global Corp. Inv. Grade EURO-Hedged) als auch über dem Peergroup-Index. Die strategische Positionierung des Managers – Übergewichtung von Banken bzw. Finanzdienstleistungssektor und Untergewichtung von Versorgern – hat hieran maßgeblichen Anteil.

Mediolanum BB Coupon Strategy Collection mit Downgrade auf (D)

Der größte Fonds mit einem Downgrade ist der Mediolanum BB Coupon Strategy Collection. Der rund 3,3 Mrd. Euro schwere Mischfonds büßt eine Ratingstufe ein und ist nun mit (D) bewertet. Schwerpunkt des global agierenden Dachfonds sind aktienorientierte sowie breit diversifizierte Fonds.

Wesentlich verantwortlich für das Downgrade ist, dass der Fonds auf Drei-Jahressicht zum Stichtag 31.03.2019 sowohl in Bezug auf die Performance als auch auf die Risikoparameter deutlich schlechter als der Durchschnitt der Vergleichsgruppe abschneidet: Die Performance auf drei Jahre beträgt aktuell 1,5% p.a. Zum Vergleich: Die Fonds der Peergroup „Mischfonds Global flexibel“ erzielten mit durchschnittlich 2,7% p.a. fast doppelt so viel Rendite. Im gleichen Zeitraum betrug die Volatilität des Mediolanum BB Coupon Strategy Collection 6,8%. Der Peergroup-Durchschnitt liegt bei 5,4%.

Die 25 größten Mischfonds – 60% mit Top-Rating

Scope hat die Ratings der 25 derzeit größten Mischfonds betrachtet. Zusammen verwalten die Fonds mehr als 220 Mrd. Euro. Die Top-Rating-Quote der Fonds-Schwergewichte liegt mit 60% deutlich über dem Durchschnitt. Zum Vergleich: Über alle Fonds beträgt die Top-Rating-Quote nur rund 33%. (Die Erklärung für die hohe Konzentration von Top-Ratings bewegt sich analog der Erklärung für die hohe Top-Rating-Quote bei Aktienfonds, die an dieser Stelle im Vormonat ausgewertet wurden.)

Die drei größten von Scope bewerteten Mischfonds halten derzeit ein (B). Das sind der Allianz Income and Growth mit mehr als 27 Mrd. Euro, der JPM Global Income mit rund 26 Mrd. Euro und der M&G (Lux) Optimal Income mit mehr als 19 Mrd. Euro.

In Bezug auf die Ratingstabilität ragt aus den 25 größten Mischfonds der Kapital Plus heraus. Der mehr als drei Mrd. Euro schwere Fonds trägt seit Mitte 2013 ohne Unterbrechung das höchste Rating (A).

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