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Unsere Top-Aktien aus Deutschland für das aktuelle Jahrzehnt
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Der Jahreswechsel hat mal wieder alle Börsenexperten dazu verleitet, die Top- oder Flop-Aktien für das Jahr 2020 zu küren. Das ist zwar ein spaßiger Zeitvertreib, wird im Ergebnis aber oftmals eher von Glück oder Pech bestimmt. Denn frei nach Warren Buffett ist die Börse kurzfristig nichts anders als ein Schönheitswettbewerb, den man nur schwer vorhersagen kann. Langfristig wird der Erfolg an der Börse dennoch von der wirtschaftlichen Entwicklung des hinter den Aktien stehenden Unternehmens bestimmt. Daher denken drei Foolishe Analysten heute weiter als nur bis zum nächsten Jahreswechsel und stellen ihre drei Top-Aktien aus Deutschland für das neue Jahrzehnt vor.
Diese Aktie bietet geringe Risiken und großartige Chancen in einem
Sven Vogel: Wenn man sich eine Aktie für ein ganzes Jahrzehnt aussuchen soll, dann ist eine Möglichkeit, nach Aktien Ausschau zu halten, die einerseits wenig Rückschlagspotenzial haben, andererseits aber auch ein möglichst großes Aufwärtspotenzial besitzen. Also möglichst wenig Risiken bei größtmöglichen Chancen. Das klingt zwar nach der Quadratur des Kreises, beim deutschen Mittelstandsinvestor MBB (WKN: A0ETBQ) bin ich aber sehr zuversichtlich, so etwas gefunden zu haben.
Heute erwirtschaftet der MBB-Konzern mit sieben Beteiligungen einen konsolidierten Jahresumsatz von rund 660 Mio. Euro, wovon regelmäßig etwa 10 % als Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) übrig bleiben sollten. Diese Zahlen werden von sieben Beteiligungen erwirtschaftet, die in der Vergangenheit allesamt deutlich gewachsen sind und sich über den Tiefbau für Energieinfrastruktur (Vorwerk), Automobilzulieferer (Delignit) und Maschinenbauer (Aumann) bis hin zu Servietten- (Hanke) und Matratzenherstellern (CT Formpolster) oder IT-Security-Dienstleistern (DTS IT) erstrecken. Auf Holding-Ebene wird all das ohne Fremdkapital finanziert, und selbst wenn man die Finanzverbindlichkeiten der Beteiligungen von den kurzfristig verfügbaren Finanzmitteln abzieht, bleibt im Konzern eine Nettoliquidität von 160 Mio. Euro übrig.
Dieses Paket bekommt man derzeit für eine Marktkapitalisierung von rund 450 Mio. Euro. Eine sehr vernünftige Bewertung, die in Verbindung mit der konservativen Finanzierung eine großartige Absicherung nach unten bietet. Kommen wir daher nun zu den Chancen für die nächsten zehn Jahre.
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In den vergangenen zehn Jahren schaffte MBB eine Verzehnfachung des Aktienkurses. Das Geheimnis dieses Erfolges lag in der geschickten Kapitalallokation. Durch die geschickte Kombination unterschiedlicher Unternehmen unter dem MBB-Dach konnten wahnsinnige Wertsteigerungen erzielt werden. Zuletzt beim Aumann-Börsengang, bei dem ein Vielfaches dessen eingenommen wurde, was man für die Vorgängerunternehmen zunächst bezahlt hatte. Wenn dieses Erfolgsrezept in Zukunft fortgesetzt werden kann, dann ist eine nochmalige Vervielfachung in den kommenden zehn Jahren durchaus möglich.
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