Neues Allzeithoch im DAX bislang nur eine erneute Bullenfalle

Der DAX konnte gestern ein neues Allzeithoch erreichen (siehe grüner Kreis im folgenden Chart).

Und schon sind die Medien voll des Lobes für den deutschen Leitindex. Er habe jetzt Kurspotential bis auf 14.500 Punkte, hieß es in einem Bericht.

Als Grund für die jüngsten Kursgewinne wurde das Teilabkommen zwischen den USA und China genannt. Das ist auch grundsätzlich nicht falsch, denn der Teilerfolg der USA im Handelsstreit mit China hat natürlich geholfen, die Aktienkurse weiter nach oben zu treiben. Doch dieses Thema ist hinlänglich bekannt und daher längst in den Kursen eingepreist. Wäre das Teilabkommen wirklich der entscheidende Grund für das neue Allzeithoch im DAX, hätte dem Index schon vor Tagen der Sprung auf dieses Niveau gelingen müssen.

Ein neues Allzeithoch ist kein Garant für steigende Kurse

Und nur weil der Index ein neues Allzeithoch erreicht hat, bedeutet dies nun nicht, dass er dadurch Kurspotential bis auf 14.500 Punkte hat. Ein Kurspotential ergibt sich nicht allein durch das Überwinden einer alten Chartmarke bzw. eines horizontalen Widerstandes. Sondern es errechnet sich aus fundamentalen Daten, wie zum Beispiel einem „fairen“ oder durchschnittlichen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), oder durch charttechnische Formationen, die sich zuvor ausgebildet hatten.

Kursziel aus aufsteigendem Dreieck

So zum Beispiel das aufsteigende Dreieck (dicke Linien im folgenden Chart), welches ich vorgestern erwähnt hatte und aus dem der DAX gestern idealtypisch nach oben ausgebrochen ist.

Aus einer solchen Formation ermittelt man ein Kursziel, indem man den größten Abstand von der Unterstützungs- zur Widerstandslinie misst und dieses Ausmaß auf das Ausbruchsniveau legt (siehe grüne Striche im folgenden Chart).

Die horizontale Widerstandslinie des Dreiecks liegt bei 13.548 Punkten, der Ausgangspunkt der Aufwärtslinie bei 13.362 Zählern. Der breiteste Abstand beträgt also 186 Punkte. Legt man dieses Ausmaß auf die Widerstandslinie, so ergibt sich ein Kursziel für den DAX von 13.734 Zählern.

DAX zeigt sich weiterhin zögerlich

Dieses Kursziel ist nur ein Beispiel. Und es gibt übergeordnete Formationen, aus denen sich auch ein Kursziel von ca. 14.500 Punkten ergibt. Doch durch den Anstieg über den markanten Widerstand des ehemaligen Allzeithochs ergeben sich diese Kursziele nicht, sondern ein Erreichen der Kursziele ist lediglich wahrscheinlicher, weil das Allzeithoch als Widerstand überwunden wurde.