Das Zittern geht weiter - Seite 2

Was die Entwicklung der Makrodaten angeht, so dürfte in der jetzt evidenten Phase der Steigerung der US-Produktion ein besonderes Augenmerk auf der Nachfrageentwicklung liegen. In diesem Zusammenhang ist das Verhältnis der Trends beim Lagerbestand und bei den Auslieferungen von entscheidender Bedeutung. Die US-Wirtschaft gibt weltweit den Ton an, Verweise auf den Nachholbedarf in Europa, einschließlich einer vermeintlichen Unterbewertung der Aktien hier gehen ins Leere. Heute stehen neue Wochenzahlen der Erstanträge auf Arbeitslosigkeit in den USA auf dem Programm. Der Arbeitsmarkt bleibt gerade auch im Hinblick auf die Nachfrageentwicklung im Fokus.

Wie steht’s mit Internas des Marktes? Der VIX notiert nach wie vor im „Sorglosigkeitsbereich“. Er ist gestern klar gefallen, die Indices sind lediglich minimal gestiegen. Die Auswertung ergibt nach wie vor eine bärische Implikation. Das Put/Call-Verhältnis ging gestern um 0,09 auf 0,99 zurück. Auch hier kein Anzeichen besonderer Furcht, allerdings macht die Volumenbewegung dieses Indiz aktuell wenig signifikant. Der TRIN operiert mit einem Schlusskurs von 1,11 weiterhin im bärischen Bereich, er baut damit seine Übertreibung ab, was die Chance auf eine unmittelbare heftige Gegenreaktion mindert. Das ist im Grunde schlecht für den kurzfristig bullischen Fall. Die Momentum-Auswertung ergibt, dass eine Wendesituation entweder noch (mindestens!) einen sehr schlechten oder einen sehr guten Tag in der Entwicklung der Marktbreite erfordert.

Der SOX ziert sich. Aber die gestern dargestellte Entscheidungssituation spitzt sich damit nur weiter zu, indem sich sein neutraler Bewegungsspielraum einengt. Der Housing-Index zog sich gestern bei überraschend hoch gemeldeten Zuwächsen in der Hypotheken-Finanzierung auf seine Supportlinie bei gut 370 zurück. Der S&P 500 wurde dabei ertappt, wie er sich klammheimlich über eine nun weniger bedeutende Verbindungslinie zum 2000er Topp mogeln wollte. Er schloss mit 1118 knapp darunter. Das 38er Retracement des letzten Swings liegt bei gut 1122, das er gestern intraday antestete. 50 Prozent würden bei rund 1113, 62 Prozent bei 1107 korrigiert. Mehr sollte es nicht werden (für die Bullen), ansonsten geht die Reise in Richtung 1080.