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Lufthansa-Deal: 1 gute & 1 schlechte Nachricht
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Da ist er, der Lufthansa (WKN: 823212)-Deal! Die Insolvenz ist vom Tisch, der Kranich darf weiterfliegen.
Insgesamt dürften alle Beteiligten zufrieden sein. Der Staat bekommt seine Anteile verführerisch günstig. Management, Mitarbeiter und Investoren können sich wieder auf das operative Geschäft konzentrieren.
Doch altgediente Lufthansa-Investoren werden sich trotzdem eine Träne verkneifen müssen. Denn trotz aller Rettungsbemühungen spielt der DAX-Evergreen demnächst wahrscheinlich in der zweiten Liga.
Ein guter Deal für alle Beteiligten
2,56 Euro pro Aktie – das nenne ich ein echtes Schnäppchen. Genauso viel muss der Bund nach den aktuellen Plänen für einen Anteil an der Kranich-Airline auf den Tisch legen. Selbst in dunkelsten COVID-19-Zeiten mussten Wald-und-Wiesen-Investoren noch mindestens rund 7 Euro pro Aktie zahlen.
Mithilfe einer Kapitalerhöhung soll eine Beteiligung des Bundes in Höhe von 20 % an der Lufthansa aufgebaut werden. Insgesamt summieren sich alle Kredite und Stabilisierungsmaßnahmen auf ein Volumen von über 9 Mrd. Euro.
Was Lufthansa-Investoren neben den nackten Zahlen besonders interessieren dürfte, ist, ob der Bund Einfluss auf das operative Geschäft nehmen wird. Der Staat als Unternehmer? Das klingt nach Problemen!
Ganz so schwierig wird es wohl nicht. Zwei Sitze im Aufsichtsrat sollen offenbar in Abstimmung mit der Bundesregierung besetzt werden. Die damit verbundenen Stimmrechte sollen nach dem aktuellen Plan allerdings nur im Fall einer Übernahme eingesetzt werden.
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Damit dürfte klar sein, dass sich der Bund – trotz der massiven Hilfen – offenbar nicht ins operative Geschäft der Airline einmischen möchte. Eine sehr gute Nachricht für Lufthansa-Investoren!
Trotz Rettung könnte eine lange Ära zu Ende gehen
Doch die gute Laune könnte schnell ein Ende haben, wenn Lufthansa-Investoren das Wort „Fast Exit“ hören. Damit ist der Schleudersitz gemeint, der minderleistende DAX-Unternehmen in die zweite Liga bzw. den MDAX katapultiert.
Das ist an und für sich kein Beinbruch und bereits vielen einst supererfolgreichen Unternehmen widerfahren. Doch bei der Lufthansa-Aktie wäre es etwas Besonderes. Schließlich ist der Kranich seit Auflage 1988 DAX-Mitglied. 32 Jahre!
Noch ist nichts in Stein gemeißelt. Bis zum 4. Juni 2020 hat der DAX-Klassiker Zeit, um Speck anzusetzen. Bis dahin sollten die Lufthansa-Aktien, die sich im Streubesitz befinden, rund 3,5 Mrd. Euro wert sein, um den knallharten DAX-Regeln zu genügen.
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