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Warren Buffett setzt auf diese 5G-Aktie – du auch?
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Neulich gaben Hedgefonds und große Holdinggesellschaften ihre Käufe und Verkäufe aus dem dritten Quartal bekannt. Darunter auch Berkshire Hathaway (WKN: A0YJQ2), Warren Buffetts Konglomerat.
Berkshire meldete im Laufe des Quartals zahlreiche Transaktionen, darunter mehrere Käufe im Gesundheitsbereich, einen bemerkenswerten Kauf bei der Bank of America und eine bemerkenswerte Veräußerung der riesigen Beteiligung von Berkshire an Apple.
Der vielleicht interessanteste Berkshire-Deal des Quartals war jedoch eine brandneue Beteiligung an einer Aktie, die sich schnell zu meiner Lieblings-5G-Aktie entwickelt.
Berkshire kauft sich bei T-Mobile US ein
In seiner jüngsten 13F-Anmeldung gab Berkshire bekannt, dass es T-Mobile US (WKN: A1T7LU) gekauft habe. Dazu erwarb man Ende des dritten Quartals 2,4 Millionen Aktien im Wert von etwa 276 Millionen USD. Diese Beteiligung ist heute etwa 311 Millionen USD wert. Es handelte es sich nicht um einen riesigen Kauf: Die Investition stellt nur den 33-größten Anteil des Berkshire-Portfolios dar. Damit wurde T-Mobile US wohl von einem von Buffetts jüngeren Vertrauten, Todd Combs oder Ted Weschler, gekauft.
T-Mobile US sieht beim 34-Fachen der erwarteten Gewinne des nächsten Jahres nicht besonders billig aus. Es mag daher vielleicht seltsam erscheinen, dass ein Value-Investor wie Berkshire diese Wette abschließt.
Diese Bewertung ist jedoch ein wenig irreführend. T-Mobile ist immer noch dabei, Netze und Kundenstämme mit Sprint zu integrieren. Die Übernahme fand im April statt. Im Laufe der Zeit rechnet T-Mobile US mit Synergien in Höhe von 6 Milliarden USD, auch wenn einige Analysten glauben, dass diese Zahl letztendlich noch höher sein könnte.
Wichtiger ist jedoch, dass T-Mobile beim Übergang zu 5G einen Wettbewerbsvorteil gegenüber seinen Konkurrenten zu haben scheint. Berkshire Hathaway zieht ja nicht nur niedrig bewertete Aktien an. Sondern auch Aktien mit einem breiten wirtschaftlichen Graben oder nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen gegenüber Rivalen.
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Offenbar ist Berkshire zu dem Schluss gekommen, dass T-Mobile US einen solchen Vorteil bietet. Da ich T-Mobile US seit dem Abschluss der Sprint-Übernahme empfohlen habe, glaube ich, dass der „Graben“ aus drei verschiedenen Elementen entsteht.
Drei Vorteile von T-Mobile US
Der erste Vorteil von T-Mobile US ist eigentlich ein Netzvorteil. Während T-Mobile US lange Zeit ein im Vergleich zu seinen Konkurrenten rückständiges Netz hatte, brachte die Übernahme von Sprint sehr wertvolle 2,5-GHz-Frequenzen mit sich. Zusammen mit dem 600-MHz-Niederbandspektrum von T-Mobile US, das man 2017 für 8 Milliarden USD erworben hat, verschafft die beeindruckende Kombination dem Unternehmen einen frühen Vorteil beim Einsatz von 5G. Derzeit verfügt T-Mobile über mehr Spektrum im unteren und mittleren Frequenzbereich als AT&T und Verizon Communications zusammen. Und T-Mobile US verschwendet keine Zeit damit, seinen Vorsprung zu festigen, bevor die Konkurrenten bei der bevorstehenden Frequenzauktion im Dezember um mehr Frequenzen bieten.
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