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Warum es gut für Netflix ist, Geld zu verbrennen
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Jeder, der die Medienbranche über die Jahre hinweg verfolgt hat, muss wissen, dass Netflix (WKN:552484) enorme Mengen an Geld ausgibt, um sein Geschäft zu finanzieren. Während dies für schnell wachsende Unternehmen nicht ungewöhnlich ist, wollen Investoren irgendwann einen positiven Cashflow sehen.
Das könnte für Netflix eher früher als später passieren, da das Management glaubt, dass sein negativer freier Cashflow von 3 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019 das Spitzendefizit sein wird. Aber selbst wenn es länger als erwartet dauert, sollten sich die Investoren keine Sorgen machen. Geld zu verbrennen war und ist immer noch ein kluger strategischer Schachzug für das Unternehmen.
Es macht wirtschaftlich Sinn
Von Anfang 2017 bis zum 30. September 2020 hat Netflix 45 Milliarden US-Dollar für Inhalte ausgegeben. Das ist eine gewaltige Summe und deutlich mehr, als Netflix’ Rivalen ausgegeben haben.
Diejenigen, die dem Unternehmen skeptisch gegenüberstehen, fragen sich, wann die Ausgaben für Inhalte ihren Höhepunkt erreichen werden. Obwohl das eine berechtigte Sorge ist, hat Netflix’ Vorsprung beim Streaming das Unternehmen in eine vorteilhafte Position gebracht. Das Unternehmen gibt nicht nur in absoluten Zahlen mehr aus als seine Konkurrenten, sondern mit fast 200 Millionen Abonnenten ist Netflix auch in der Lage, diese Kosten auf eine große und wachsende Nutzerbasis zu verteilen.
Im Jahr 2019 lag der durchschnittliche monatliche Umsatz pro Nutzer (ARPU) von Netflix bei 10,05 US-Dollar. Im selben Jahr lagen die durchschnittlichen monatlichen Ausgaben für Inhalte pro Nutzer bei 6,94 US-Dollar. Die erste Zahl ist über die Jahre gestiegen, während die zweite gesunken ist, was die Macht über die Preise und die operative Effizienz von Netflix zeigt.
Solange das Mitgliederwachstum auf einem hohen Niveau bleibt, sollte Netflix seine Ausgabenpolitik beibehalten. Es macht wirtschaftlich Sinn und, was noch wichtiger ist, es zeigt den Fokus des Managements auf die ständige Verbesserung des Dienstes.
Es vergrößert auch den Wettbewerbsvorteil
Wenn Netflix aufhören würde, seine bereits riesige Bibliothek zu erweitern, würden die Nutzer wahrscheinlich anfangen, den Dienst zu verlassen. Um bestehende Kunden bei Laune zu halten und neue hinzuzufügen, ist es unumgänglich, Geld auszugeben.
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Diese Investition zahlt sich aus, wenn der Erfolg von Netflix’ Originalinhalten ein Indiz dafür ist. The Queen’s Gambit, das am 23. Oktober veröffentlicht wurde, war die meistgesehene Serie in der Geschichte, mit 62 Millionen Haushalten, die die Serie in den ersten vier Wochen sahen.
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