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Was ist der bessere Kauf? AT&T oder Warner Bros. Discovery?
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Wichtige Punkte
- AT&T hat am 8. April endlich Warner Bros. Discovery ausgegliedert.
- Beide Aktien sehen im Vergleich zu ihren Wachstumsprognosen billig aus.
- Eine dieser Aktien hat jedoch eine viel bessere Chance, den Markt langfristig zu übertreffen.
AT&T (WKN: A0HL9Z, 0,27 %) schloss seine Abspaltung von Warner Bros. Discovery (WKN: A3DJQZ, 8,75 %) am 8. April ab, und die beiden Aktien werden seit dem 11. April getrennt gehandelt. Die AT&T-Investoren erhielten für jede AT&T-Aktie eine 0,24-Aktie von Warner Bros. Discovery, sodass sie jetzt zusammen 71 % der Warner Bros. Discovery-Aktien besitzen.
AT&T und Warner Bros. Discovery behaupten beide, dass sie als eigenständige Unternehmen bessere Renditen erwirtschaften werden, aber sind beide Aktien zum jetzigen Zeitpunkt einen Kauf wert? Werfen wir einen Blick auf ihre Zukunftspläne, um das herauszufinden.
AT&T kehrt zu den Grundlagen zurück
Vor der Abspaltung war der Aktienkurs von AT&T in den letzten fünf Jahren um etwa 40 % gesunken. AT&T hatte Schwierigkeiten, die schuldenfinanzierten Übernahmen von DirecTV und Time Warner zu verdauen, musste Pay-TV-Kunden an Streaming-Dienste wie Netflix abtreten und wurde auf dem Mobilfunkmarkt von Verizon und T-Mobile unter Druck gesetzt.
AT&T erkannte schließlich, dass es sich zu viel vorgenommen hatte und trennte sich im letzten Jahr von DirecTV, veräußerte einen Großteil seiner nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerte und gab Time Warner weniger als drei Jahre nach Abschluss der Transaktion auf. All diese Maßnahmen haben das Unternehmen gestrafft, die Verschuldung reduziert und es ihm ermöglicht, sich stattdessen auf die Verbesserung seiner Kerngeschäfte Mobilfunk und Breitband zu konzentrieren.
AT&T schätzt, dass das Unternehmen auf Pro-forma-Basis (d. h. unter Berücksichtigung der Veräußerungen und Ausgliederungen) seinen Umsatz im Jahr 2022 im niedrigen einstelligen Bereich steigern wird. Das Unternehmen erwartet, dass der bereinigte Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) um 2 bis 4 % und der bereinigte Gewinn pro Aktie (EPS) um 0 bis 2 % steigen wird.
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Für das Jahr 2023 erwartet das Unternehmen einen Umsatzanstieg im niedrigen einstelligen Bereich, ein Wachstum des bereinigten EBITDA von 5 bis 7 % und einen Anstieg des bereinigten Gewinns pro Aktie von 2 bis 7 %. AT& plant, seine jährlichen Investitionen von 20,1 Mrd. US-Dollar im Jahr 2021 auf etwa 24 Mrd. US-Dollar in den Jahren 2022 und 2023 zu erhöhen, um seine Breitband- und 5G-Netze zu verbessern. Trotz der Expansion erwartet AT&T, dass das Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA von 3,1 Anfang 2021 auf 2,5 Ende 2023 sinken wird.
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