Anlagechance

"Monster-Renditen" voraus: Aktienmarkt mit "einmaliger Kaufgelegenheit"

Richard Bernstein, CIO des 16 Milliarden US-Dollar schweren Vermögensverwalters Richard Bernstein Advisors, argumentiert, dass die "Magnificent Seven", also die sieben größten Unternehmen, zwar die Gewinne des S&P 500 im Jahr 2023 dominiert haben, dass aber auch weniger bekannte Aktien jetzt bereit seien, in den nächsten zehn Jahren große Gewinne zu erzielen.

Dieser bevorstehende Pendelschlag in der Marktführung sei eine "einmalige Kaufgelegenheit", die sich in vergessenen und wenig geliebten Bereichen des Marktes zusammenbraue, so Bernstein weiter. Im Gespräch mit Business Insider sagte er, er sehe es ähnlich wie in den 2000er Jahren, als die größten Marktführer im S&P 500 an Wert verloren, während Außenseiter-Sektoren wie Energie und Schwellenländer "Monster-Renditen" erzielten.

"Obwohl das Gewinnwachstum immer üppiger ausfällt, konzentrieren sich die Anleger im Allgemeinen weiterhin auf die sogenannten Magnificent-Seven-Aktien. Diese enge Führung scheint völlig ungerechtfertigt und ihre extremen Bewertungen deuten auf eine einmalige Anlagemöglichkeit in praktisch allen anderen als diesen sieben Aktien hin", so Bernstein weiter.

Bernstein war zuvor Chef-Investmentstratege bei Merrill Lynch. Seine Erwartung eines Aktienbooms sei nicht mit etwas wie den zwei Jahren der Pandemie-Marktrallye zu verwechseln, die eine enge Führung durch sogenannte Wiedereröffnungstitel beinhaltete. Seine These geht davon aus, dass ein breiterer Teil des Marktes durch eine robuste Wirtschaft und eine steigende Unternehmensrentabilität Auftrieb erhalten werde.

"Gibt es wirklich nur sieben Wachstumsstorys auf dem gesamten globalen Aktienmarkt? Oder anders gefragt: Sind diese sieben wirklich die besten Wachstumsthemen auf dem gesamten globalen Aktienmarkt? Die Antwort auf diese beiden Fragen lautet: Nein", fasst Bernstein zusammen.

Unter den 130 US-Unternehmen, die in den zwölf Monaten bis zum 15. Oktober ein Gewinnwachstum von mindestens 25 Prozent verzeichneten, war Amazon als einziger der Magnificent-Seven-Aktien vertreten. Derweil steigen die Gewinne der Unternehmen auf dem gesamten Markt. Den Daten des MSCI All Country World Index zufolge dürften die Unternehmensgewinne im Jahr 2023 ihren Tiefpunkt erreicht haben und bis 2024 wieder ansteigen.

Bernstein prognostiziert, dass die enormen Gewinne der Mega-Cap-Aktien abgebaut werden, da Anleger in günstigere Marktbereiche wie Small-Cap- und Mid-Cap-Aktien strömen. Er hält es für realistisch, dass die Magnificent Seven 20 bis 25 Prozent ihres Wertes verlieren werden, während der Russell 2000 in den nächsten zehn Jahren um 20 bis 25 Prozent zulegen könnte.

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Autorin: Gina Moesing, wallstreetONLINE Zentralredaktion