Nach Cinven-Übernahmeangebot

Aktivistischer Investor Elliott baut Beteiligung an Synlab auf — was hat er vor?

Der aktivistische Investmentfonds des Milliardärs Paul Singer hält seit dem 16. November einen Anteil von 6,5 Prozent an Synlab durch eine Kombination aus Aktien und Swaps, wie aus einem am Donnerstag veröffentlichten Bericht hervorgeht. Singer ist dafür bekannt, sich Beteiligungen an Firmen anzueignen, die kurz vor einer Übernahme stehen. Dies tut er, um in Verfahren wie dem sogenannten Zwangsabfindungsverfahren (Squeeze-out) einen erhöhten Preis zu erzielen.

Der britische Finanzinvestor Cinven hatte im September ein Angebot zur Übernahme von Synlab zu einem Wert von rund 2,2 Milliarden Euro unterbreitet. Cinven führte Synlab im Frühjahr 2021 an die Börse. Der Emissionspreis lag bei 18 Euro, was einer Gesamtbewertung von etwa vier Milliarden Euro entsprach. Anfangs war die Aktie, teilweise bedingt durch den durch die Corona-Pandemie verursachten Boom in der Labordienstleistungsbranche, sehr beliebt. Der Aktienkurs stieg bis November 2021 auf 25 Euro. Nun hat der Labordienstleister mit einer geringeren Nachfrage nach seinen Testeinrichtungen zu kämpfen. Im März 2023 fiel der Preis der Aktie zeitweise auf unter sieben Euro. Aktuell steht zur Diskussion, dass Synlab möglicherweise bald vom Aktienmarkt genommen wird.

Elliott sieht einen wesentlich höheren langfristigen Wert für Synlab-Aktien, berichtet Bloomberg und bezieht sich dabei auf Insider-Aussagen. Das Cinven-Angebot bewertet Synlab mit dem etwa Neunfachen des geschätzten Ebitda und liegt damit unter dem Wert einiger anderer Transaktionen in diesem Sektor.

Der Vorstand und der Aufsichtsrat von Synlab haben sich bei der Abgabe einer Empfehlung für das Angebot enthalten. Das Angebot spiegele den langfristigen Wert von Synlab nicht angemessen wider, obwohl es eine attraktive Ausstiegsmöglichkeit für risikoscheue oder kurzfristige Investoren im derzeitigen Marktumfeld bieten könnte, so die Vorstände in einer Erklärung diesen Monat.

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Die SYNLAB Aktie wird zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Nachricht mit einem Plus von +0,81 % und einem Kurs von 11,22EUR auf Tradegate (24. November 2023, 12:59 Uhr) gehandelt.

Autorin: Gina Moesing, wallstreetONLINE Zentralredaktion