SYNLAB Aktie

Ich zitiere mich mal selber vom 25.03.22:

"Erlöse: 1,1 Mrd.

EBITDA: 350 Mio

Bereinigtes Konzernergebnis: 195 Mio

EPS: 0,88 €"



Erlöse: 1,06 Mrd statt 1,1 Mrd. Knapp unter meinen Erwartungen.

EBITDA: 357 Mio statt 350 Mio. Knapp über meinen Erwartungen.

Bereiningtes Konzernergebnis: 227 Mio statt 195 Mio. Deutlich über meinen Erwartungen, dadurch ist auch das EPS deutlich höher, dürfte im ersten Jahr bereits bei ca. 1 € pro Aktie liegen.

Die ambitionierten Erwartungen für das 1. Quartal wurden noch übertroffen, gleichzeitig erfolgte eine Prognoseerhöhung für das Gesamtjahr.
Viel mehr kann man nicht verlangen.

Umso absurder erscheint die aktuelle Kursentwicklung. mehr »

Nachdem ich mich noch einmal durch den Geschäftsbericht gewühlt habe, biete ich eine Prognose für 2022 an:


Umsatz: 3,3 Mrd (1,1 Mrd I. Quartal, 0,8 Mrd, 0,65 Mrd., 0,75 Mrd.)

EBITDA: 825 Mio. (25 %)

EPS: 1,62

Div.: 0,36 €


Dabei gehe ich davon aus, dass der Anteil von Corona-Tests stark abnehmend ist, aber im IV. Quartal leicht wieder ansteigt.

"Grundumsatz" ohne Corona würde ich mit 2,4 Mrd., veranschlagen, 2020 gab es 2,0 Mrd. und 2021 2,2 Mrd. Unterstützt durch Zukäufe wird man in diesem Bereich annähernd 10 % wachsen können.

Aus meiner Sicht sollte bei normalen Geschäftsverlauf das eher der untere Rand sein, bei neuen Varianten mit verstärkter Testtätigkeit und auch beim internen Wachstum gibt es durchaus noch Luft.


Ergänzend meine Prognose zum I. Quartal:


Erlöse: 1,1 Mrd.

EBITDA: 350 Mio

Bereinigtes Konzernergebnis: 195 Mio

EPS: 0,88 €
Die Zahlen für das I. Quartal sind vielleicht etwas optimistisch, aber aus meiner Sicht "machbar", wobei ich zugeben muß, daß ich keinen genauen Überblick habe über die Teststrategie in den für Synlab wichtigen Ländern Frankreich, Spanien und Italien.


Bewertung:

Aus meiner Sicht wird ein entscheidender Punkt vom Markt unzureichend berücksichtigt.

Natürlich ist alles im Zusammenhang mit Corona, hier die Zahl der Tests, unsicher und mit großen Volatilitäten versehen.

Aber der Kern des "Alltagsgeschäfts", nämlich jegliche Art von medizinischen Tests in verschiedensten Ländern, ist meiner Meinung nach ein unglaublich stabiles Geschäftsfeld mit sehr sicheren, deutlich auskömmlichen Margen. Die "Grundgewinnmarge" (ohne Corona-Tests) würde ich bei Synlab aktuell mit fast 20 % beziffern.
Es gibt weltweit immer mehr Menschen und die Lebenserwartung dieser Menschen steigt ebenfalls noch immer. Gleichzeitig ist in den letzten Jahren die Möglichkeit der labordiagnostischen Methoden sowohl immer mehr erweitert worden als auch vom Volumen her immer weiter vergrößert worden.

Und dieses super stabile und jährlich dynamisch und gesund wachsende Kerngeschäft wird mM nach von der Börse bisher nur unzureichend honoriert.
Innerhalb des Gesundheitssektors fallen mir keine Firmen ein, die bei ähnlicher Marktstellung und Margen so günstig sind.

Das größte Risiko bei Synlab sehe ich darin, dass bei den aktuell gewaltigen Geldzuflüssen die Kostenkontrolle verlorengeht bzw. nicht genügend Wert auf Kostendisziplin gelegt wird, was nach dem Ende der Corona-Zusatzeinnahmen nicht so plötzlich wieder erfüllt werden könnte, sollte da etwas aus dem Ruder laufen. mehr »

... ich habe lediglich den Irrtum des Users Kaufangebot ausräumen wollen
... mir ist klar, dass Covid- 19 für Synlab die Gelegenheit gab, sehr hohen Cash flow zu erwirtschaften um das "sonstige/eigentliche" Geschäft voranzubringen und zu (teil)entschulden
... angesichts dessen, dass noch PE investiert ist, erwarte ich, dass wertsteigernde Maßnahmen erfolgen
... verglichen mit Eurofins, Sonic healthcare, Qiagen ist Synlab mehr als moderat bewertet

VG mehr »

https://de.m.wikipedia.org/wiki/Synlab

Der ewige Corona-Vorwurf ist absurd, wenn man sich bei Wiki mal in Ruhe (!) Die Betätigungsfelder ansieht.
Synlab hat 2019 - vor Corona - fast 2 Mrd Umsatz gemacht, damals allerdings nicht profitabel.
Sollten also keine Varianten mehr auftauchen und keine Tests und Analysen mehr nötig sein (auf Sicht von 2-3 Jahren mMn kaum denkbar), dann müsste man ggf. die Kostenstrukturen analysieren und anpassen. mehr »

So viele falsche Annahmen und Behauptungen in einem Satz, muss man erst einmal hinbekommen.
1. Synlab ist kein Corona Wert
2. Eine Erkältung ist keine Grippe
3. Eine Grippe zieht sehr wohl Labor Untersuchungen nach sich
4. Corona ist nicht vorbei, reines Wunschdenken.
5. Falls Corona vorbei wäre, würden die Anforderungen für Routineuntersuchungen stark anziehen, diese waren tatsächlich rückläufig, viele Menschen haben diese Untersuchungen zurückgestellt, weil man sich in der Arztpraxis kein Corona einfangen wollte.
Zudem wurden in den Krankenhäusern OP's verschoben um Intensivplätze frei zu haben.
Die Corona spezifischen Untersuchungen konnten das allerdings ausgleichen.
6. Durch long covid verursachte, sehr diffuse Krankheitsbilder, werden sehr hohe Labor Leistungen benötigen um eine Diagnose stellen zu können. mehr »