British American Tobacco: 10% Dividenden-Rendite – Aber wieviele Züge gibt die Zigarettenkippe noch her?

Das ist insofern nicht überraschend als das Papier nach dem Absturz in der vergangenen Handelswoche eine Dividenden-Rendite von 10% aufweist bei einem KGV von nur etwas über 6 – für 2023, 2024 und 2025. Ebenfalls beeindruckend: Die Free Cashflow Yield von 11,7%, 10,8% und erneut 11,7% für die Jahre 2023 bis 2025.

Bei einer Rendite von 11,7% ist die Aktie nur mit dem 8,5 freien Cashflow bewertet, also dem was tatsächlich vor Zinsen jedes Jahr an Cash in die Kassen wandert.

Das sind Kennzahlen, die heute so kaum noch zu finden sind, vor allem nicht bei hochprofitablen Firmen, die eine Bruttomarge von über 83% erwirtschaften, so wie das bei BAT aktuell der Fall ist.

Allerdings ist die Aktie schon lange günstig bewertet, brachte aber in den letzten 10 Jahren trotzdem kaum Rendite für die Aktionäre. Selbst dann, wenn man die hohe Dividende mit einrechnet und wieder in die Aktie re-investiert hätte: Aus 10.000 US-Dollar wären nur 11.815 US-Dollar geworden. Das entspricht einer mageren kumulierten jährlichen Rendite von 1,75% – und selbst die ist noch geschönt, weil die Dividende ja noch versteuert werden muss.

Wo also liegt das Problem? Im operativen Geschäft! Sowohl bei den Umsätzen als auch beim Gewinn pro Aktie kommt das Unternehmen wesentlich schlechter voran als das von Analysten erwartet worden ist. Hier die Entwicklung der Konsensschätzungen für 2023, 2024 und 2025 für die letzten 18 Monate:

Gerade in den letzten 12 Monaten ging es massiv abwärts, sowohl was die erwarteten Umsätze betrifft als auch beim erwarteten Gewinn pro Aktie:

*Dieser Text ist ein Auszug aus meinem kostenfreien Geldanlage-Report.*

Die heutige Ausgabe entstand wieder in Zusammenarbeit mit Michael C. Kissig, Value Investor und Betreiber des Blogs iNTELLiGENT iNVESTiEREN.

Jetzt mehr erfahren -> https://www.geldanlage-report.de/

Offenlegung wegen möglicher Interessenkonflikte: Die Autoren sind in den folgenden besprochenen Wertpapieren bzw. Basiswerten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Kommentars investiert: ---

Weitere Informationen dazu findest Du hier...

Ich verwende die Charting-Plattform TradingView. Hier kommst Du direkt zu https://de.tradingview.com

Viel Erfolg bei Ihrer Geldanlage wünscht Ihnen

Ihr Armin Brack
Chefredakteur Geldanlage-Report
www.geldanlage-report.de